久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司公布2024年三季報(bào)，2024Q1-Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.36億元，同比增長(zhǎng)4.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.01億元，同比增長(zhǎng)1.45%。2024Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.30億元，同比下降2.45%，環(huán)比下降7.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.96億元，同比下降40.93%，環(huán)比下降36.08%。
　　2024年大拖市場(chǎng)需求相對(duì)較好，公司收入端穩(wěn)健，2024Q3毛利率下滑拖累凈利潤(rùn)。2024年以來(lái)受供需結(jié)構(gòu)以及國(guó)際形勢(shì)等因素影響，糧食價(jià)格波動(dòng)，國(guó)內(nèi)拖拉機(jī)市場(chǎng)整體需求較去年同期相比略有下降。同時(shí)，伴隨著國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；讲粩嗵岣撸笸鲜袌?chǎng)表現(xiàn)明顯優(yōu)于中拖，大輪拖產(chǎn)品銷(xiāo)售占比持續(xù)提升。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2024年1-9月小型/中型/大型拖拉機(jī)的產(chǎn)量分別為11.0/18.3/9.0萬(wàn)臺(tái)，同比分別-16%/-12.8%/+7.7%。公司作為頭部企業(yè)，憑借在質(zhì)量管理、產(chǎn)品研發(fā)、售后服務(wù)等方面的綜合實(shí)力，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，前三季度營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。2024Q3公司收入端穩(wěn)健，同比基本持平，由于加大產(chǎn)品促銷(xiāo)力度，2024Q3毛利率有所下滑，拖累了凈利潤(rùn)表現(xiàn)。2024Q1-Q3公司綜合毛利率16.37%，同比下降0.20pp；凈利率為10.39%，同比下降0.27pp。2024Q3公司綜合毛利率14.65%，同比下降3.64pp，環(huán)比下降1.91pp；凈利潤(rùn)率6.68%，同比下降4.24pp，環(huán)比下降3.25pp。
　　2024Q3公司費(fèi)用管控優(yōu)異。2024Q3公司期間費(fèi)用率為7.96%，同比下降0.38pp，其中銷(xiāo)售費(fèi)用率為1.70%，同比下降0.26pp；管理費(fèi)用率為2.71%，同比下降0.41pp；研發(fā)費(fèi)用率為3.83%，同比提升0.17pp；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.28%，同比提0.12pp。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為10.68、12.74、14.89億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.95、1.13、1.33元，未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)將保持14%的復(fù)合增長(zhǎng)率，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)補(bǔ)貼政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)