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事件：
　　公司發(fā)布2024年三季報(bào)。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　三季度收入微增，利潤(rùn)端小幅下滑
　　2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.08億元，同比+5.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.82億元，同比-33.33%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)0.79億元，同比+6.16%，主要由于23年上半年同期收購(gòu)光廠創(chuàng)意導(dǎo)致對(duì)比期投資收益增加所致。單季度看，24Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.09億元，同比+2.80%，歸母凈利潤(rùn)3084.21萬(wàn)元，同比-2.60%，扣非歸母凈利潤(rùn)3020.43萬(wàn)元，同比1.89%。前三季度，公司銷(xiāo)售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為9.16%/13.56%/9.94%，同比變化-2.5/-1.8/-1.8pct.。
　　內(nèi)容素材優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，持續(xù)深化3D、AI產(chǎn)業(yè)布局
　　公司作為全球領(lǐng)先的高質(zhì)量版權(quán)素材庫(kù)，擁有近5億的專(zhuān)業(yè)級(jí)圖文對(duì)、80萬(wàn)小時(shí)的視頻音樂(lè)素材，合計(jì)擁有300萬(wàn)結(jié)構(gòu)化標(biāo)簽與行業(yè)知識(shí)圖譜。2024年，公司開(kāi)始加快在3D資產(chǎn)以及AI產(chǎn)業(yè)的布局，年內(nèi)公司先后戰(zhàn)略投資3D內(nèi)容制造領(lǐng)軍企業(yè)景致三維及其子公司覓她、3D創(chuàng)作者社區(qū)及交易平臺(tái)CG模型網(wǎng)，擴(kuò)充公司版權(quán)內(nèi)容庫(kù)。公司確立“AI+內(nèi)容+場(chǎng)景”戰(zhàn)略，依托自身海量的優(yōu)質(zhì)合規(guī)內(nèi)容數(shù)據(jù)為AI大模型公司提供合規(guī)數(shù)據(jù)服務(wù)，旗下網(wǎng)站先后上線(xiàn)圖片、視頻AI搜索功能，提升用戶(hù)交互體驗(yàn)。公司戰(zhàn)投企業(yè)愛(ài)設(shè)計(jì)&AIPPT，向數(shù)百家客戶(hù)輸出API能力并達(dá)成生態(tài)合作。7月底，公司和愛(ài)詩(shī)科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將基于各自的技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)，在數(shù)據(jù)合作、產(chǎn)品協(xié)同等層面共同推動(dòng)AI視頻大模型的發(fā)展和應(yīng)用。
　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)
　　公司是全球領(lǐng)先的視覺(jué)內(nèi)容數(shù)字版權(quán)交易與服務(wù)平臺(tái)，圖片內(nèi)容領(lǐng)先，音視頻速業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，圍繞“AI+內(nèi)容+場(chǎng)景”的發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)深耕?？紤]前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及公司在AI端的布局，我們調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.20/1.40/1.55億元，EPS分別為0.17/0.20/0.22元，對(duì)應(yīng)PE77/66/59x,維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。