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事件：2024年10月29日，公司發(fā)布2024年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入47.43億元，同比+34.17%；歸母凈利潤(rùn)2.32億元，同比+130.86%；扣非凈利潤(rùn)2.16億元，同比+136.07%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)收入15.71億元，同比+19.82%；歸母凈利潤(rùn)0.58億元，同比+70.66%；扣非凈利潤(rùn)0.55億元，同比+70.38%。
　　支架業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，高速連接器技術(shù)領(lǐng)先。2024年前三季度，公司光伏支架業(yè)務(wù)收入提升顯著，美國(guó)支架工廠已投產(chǎn)，隨著逐步爬坡，未來成本端有下降空間。公司與NEXTracker、GCS、FTCSolar等建立深度合作關(guān)系，有望充分享受海外光伏支架高景氣度。報(bào)告期內(nèi)，公司高速連接器、汽車連接器實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，公司具有完整自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的5GSFP、SFP+系列產(chǎn)品已陸續(xù)研發(fā)成功，并且通過關(guān)鍵客戶各項(xiàng)性能測(cè)試，技術(shù)研發(fā)能力和精益生產(chǎn)水平均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
　　毛利率維持穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額顯著增加。2024年前三季度公司毛利率為19.15%，同比+1.50pct；其中第三季度毛利率為19.95%，同比+1.68pct，環(huán)比+0.30pct，毛利率維持穩(wěn)定。2024年前三季度公司銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率合計(jì)為8.49%，同比+0.57pct；其中第三季度為10.27%，同比+1.42pct，環(huán)比+2.42pct。2024年前三季度公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.18億元，同比+3.02億元，現(xiàn)金流顯著增加。
　　投資建議：我們維持公司2024-2026年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年公司歸母凈利潤(rùn)分別為3.77/5.07/6.04億元。我們看好公司光伏支架、高速連接器等業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，海外政策風(fēng)險(xiǎn)。