>> 開源證券-宇瞳光學(300790)公司信息更新報告：安防業(yè)務持續(xù)回暖，車載光學發(fā)展迅速-241101
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通 |
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2024Q3業(yè)績符合預期，安防業(yè)務回暖疊加車載光學放量，維持“買入”評級
公司公布2024年三季報，2024Q1~Q3實現(xiàn)營收19.93億元，YoY+33.67%；歸母凈利潤1.33億元，YoY+221.38%，扣非凈利潤1.24億元，YoY+291.59%，毛利率22.87%，同比提升3.88pcts。其中2024Q3單季度實現(xiàn)營收7.45億元，YoY+33.11%，環(huán)比+9.54%；歸母凈利潤0.49億元，YoY+235.13%，環(huán)比+10.06%；銷售毛利率24.35%，同比提升6.13pcts。公司2024Q3收入增長主要系主要系安防類、車載類和汽車部品類應用領域銷售訂單增長及客戶群體增加所致。我們維持2024/2025/2026年預測，預計2024/2025/2026年歸母凈利潤為1.8/2.5/3.4億元，當前股價對應PE為31.3/22.3/16.1倍，考慮汽車業(yè)務維持高景氣，車載光學持續(xù)放量，維持“買入”評級。
安防業(yè)務企穩(wěn)回暖，加強車載光學研發(fā)打造第二增長曲線
分產(chǎn)品看，公司安防類收入提升主要系公司已與?？低?、大華股份等頭部安防企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關系，產(chǎn)品結(jié)構持續(xù)升級優(yōu)化。智能家居業(yè)務公司始終堅持自主創(chuàng)新，持續(xù)推進智能家居高端產(chǎn)品的研發(fā)，產(chǎn)品的市場綜合競爭力有所提升。車載類業(yè)務方面，隨著車載鏡頭產(chǎn)品持續(xù)導入下游客戶，以及新能源汽車自動駕駛水平逐步提升，車載業(yè)務有望持續(xù)放量。
安防鏡頭市場地位鞏固，車載光學發(fā)展迅速，其他光學領域加大布局力度
安防類業(yè)務方面，公司已經(jīng)建立了較為堅實的市場領先地位，已形成超星光系列、一體機系列等眾多系列產(chǎn)品。車載光學業(yè)務方面，公司積極布局車載鏡頭、HUD、激光雷達，收入增長迅速；同時也加大在工業(yè)、視訊、紅外熱成像、攝影、投影光機、AR/VR鏡頭等方面的投入。公司在光學領域不斷創(chuàng)新，多點開花，以謀求高質(zhì)量發(fā)展。
風險提示：消費電子需求不及預期、汽車競爭格局加劇、技術創(chuàng)新不及預期
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