>> 招商證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)光伏系列報告(81)：代銀漿料發(fā)展提速-241101
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
大小： |
1118KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
招商證券 |
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作者： |
游家訓(xùn)，趙旭，張偉鑫 |
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漿料在電池成本中占比較高，對電池效率影響較大，過去光伏漿料以銀體系為主，目前主流的TOPCon路線則用量更大。未來銀漿單位用量繼續(xù)下降的難度大，因此成本更低的代銀漿料始終是產(chǎn)業(yè)研究的重要方向。鋁漿此前在業(yè)內(nèi)已有應(yīng)用，但規(guī)模應(yīng)用可能有一定挑戰(zhàn)；銅漿研發(fā)難度大、壁壘高，目前有積極的進(jìn)展，若能替代銀漿，對光伏行業(yè)降本影響較大，相關(guān)公司也有望受益。
漿料在電池環(huán)節(jié)成本占比高，TOPCon時期以銀體系為主。電池非硅成本中漿料占比高，以TOPCon電池為例，銀漿的單瓦成本約為0.07-0.08元（銀價7000-8000元/kg、單位用量10mg/W），而TOPCon電池整體非硅成本約為0.13元/W。在電池提效要點(diǎn)中，漿料對電池提效的影響也比較大。TOPCon時期漿料以銀體系為主，其正面、背面均需要銀漿，因此用量高于PERC，同時，制造難度也在提升。
代銀漿料可能是電池重要的降本方向。漿料在電池非硅成本中占比較高，降低銀耗甚至去銀化一直是行業(yè)重點(diǎn)降本方向，過去主要通過降低細(xì)柵寬度，以及加主柵數(shù)量但縮窄寬度進(jìn)而降低銀耗。隨著TOPCon等路線的不斷迭代優(yōu)化，現(xiàn)有體系下，銀耗繼續(xù)顯著降低已很困難，因此，用成本更低的金屬替代銀可能是降本的主要方向。
（銀）鋁漿已在使用，擴(kuò)大鋁漿的使用挑戰(zhàn)大。鋁漿可顯著降低電池非硅成本，高溫鋁漿（銀鋁漿）在PERC時期已有多年應(yīng)用。鋁電阻率為銀的1.7-1.8倍，雖然可通過改進(jìn)方式降低界面復(fù)合、提升電池開壓，但電阻率性能與銀差距較大。另外，鋁較難塑型，在越來越嚴(yán)格的柵線高寬比要求及電阻率要求下，后續(xù)繼續(xù)顯著提升鋁漿有很多挑戰(zhàn)。
銅漿研發(fā)難度高，但有一定進(jìn)展。銅漿研發(fā)一直是去銀化的重點(diǎn)之一，對漿料自身而言，銅漿需解決三個問題：1、銅的氧化性，銅較為活潑，在高溫?zé)Y(jié)過程中容易氧化，防氧化處理尤為關(guān)鍵；2、擴(kuò)散，銀漿燒結(jié)后形成合金，而銅在燒結(jié)過程中容易在電池片上擴(kuò)散；3、焊接穩(wěn)定性。同時，還有原材料銅粉制備、后處理、配方、助劑、燒結(jié)細(xì)節(jié)等難點(diǎn)。另一方面，銅漿應(yīng)用不僅要考慮漿料環(huán)節(jié)，還需要考慮下游電池廠商實(shí)施配合的難度，特別是TOPCon電池。過去幾年，行業(yè)在銅漿應(yīng)用方面有一定進(jìn)展，2020年FuturaSun推出“ZEBRA”系列N型IBC組件，在漿料方面使用銅漿。此外，產(chǎn)業(yè)界也反饋，國內(nèi)近幾年在銅漿領(lǐng)域也有一些進(jìn)展。
推薦與關(guān)注：推薦聚和材料，關(guān)注帝科股份；如代漿料得以應(yīng)用，電池環(huán)節(jié)均顯著受益，其中TOPCon電池受益程度最大，關(guān)注晶科能源、晶澳科技、天合光能，鈞達(dá)股份、仕凈科技，隆基綠能/通威股份等。
風(fēng)險提示：新技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期，全球裝機(jī)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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