久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，期間費(fèi)用總體下行
　　芯碁微裝于2024年10月25日發(fā)布2024年第三季度報(bào)告：2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為7.2億元，同比增加37.1%，歸母凈利潤(rùn)為1.6億元，同比增加30.9%；2024年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，同比增長(zhǎng)30.9%，環(huán)比增長(zhǎng)6.8%，歸母凈利潤(rùn)為0.5億元，同比增長(zhǎng)18.8%，環(huán)比下降10.8%。公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，主要由于公司持續(xù)開拓市場(chǎng)，加大產(chǎn)品投入，積極布局中高端產(chǎn)品，綜合實(shí)力增加。
　　2024年前三季度毛利率為41.0%，同比減少1.8pct，凈利率為21.6%，同比減少1.0pct；2024年第三季度毛利率為39.5%，同比上升1.7pct，凈利率為20.3%，同比下降2.1pct。隨著公司泛半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)品不斷拓展，公司產(chǎn)品盈利能力有望進(jìn)一步提升。
　　2024年前三季度銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為4.5%、4.6%、10.4%、-2.3%，同比-2.8pct/+0.4pct/-1.4pct/-0.8pct，公司精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理，期間費(fèi)用總體下行。
　　 PCB持續(xù)受益產(chǎn)品升級(jí)及出口，泛半導(dǎo)體領(lǐng)域拓展產(chǎn)品外延
　　PCB方面，公司的大客戶戰(zhàn)略及海外戰(zhàn)略成效顯著。今年二季度以來，PCB行業(yè)稼動(dòng)率較第一季度有所提升，公司生產(chǎn)端從四月份開始已達(dá)滿產(chǎn)狀態(tài)。下游客戶今年對(duì)高階板的需求增速較快，高階頭部客戶的訂單需求趨勢(shì)較為確定，疊加下游客戶在東南亞產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移，海外訂單增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯
　　泛半導(dǎo)體方面，公司以直寫光刻為核心，拓展產(chǎn)品外延。公司加快了在先進(jìn)封裝、新型顯示、功率分立器件等方面的布局，與各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域頭部客戶進(jìn)行戰(zhàn)略合作，與下游共同成長(zhǎng)。先進(jìn)封裝成為公司布局的重要領(lǐng)域，公司晶圓級(jí)封裝設(shè)備WLP2000精度可達(dá)2μm，成熟度較高，已在客戶端做量產(chǎn)測(cè)試，同時(shí)也在研制更高端、精細(xì)度更高的晶圓級(jí)封裝設(shè)備；公司鍵合設(shè)備能夠?qū)崿F(xiàn)熱壓鍵合，目前支持的最大晶圓尺寸為8英寸，采用半自動(dòng)化操作，可運(yùn)用于先進(jìn)封裝、MEMS等多種場(chǎng)景用。
　　投資建議
　　我們考慮驗(yàn)收節(jié)奏進(jìn)行小幅調(diào)整，預(yù)測(cè)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為11.86/15.93/20.45億元（調(diào)整前為12.08/16.89/20.45億元），歸母凈利潤(rùn)分別為2.63/3.49/4.91億元（調(diào)整前為2.79/3.91/5.07億元），以當(dāng)前總股本1.31億股計(jì)算的攤薄EPS為2.0/2.7/3.7元。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)2024-2026年預(yù)測(cè)EPS的PE倍數(shù)分別為35/27/19倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）技術(shù)導(dǎo)入不及預(yù)期；2）下游需求不及預(yù)期；3）募投項(xiàng)目落地不及預(yù)期；4）核心技術(shù)人員流失。