>> 中銀證券-特銳德(300001)業(yè)績符合預告預期，盈利能力提升-241106
| 上傳日期： |
2024/11/6 |
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| 993KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
武佳雄,許怡然 |
| 下載權限： |
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公司發(fā)布2024年三季報，前三季度業(yè)績同比增長101.23%，公司電網、電動汽車充電業(yè)務收入快速增長，帶動整體業(yè)績向好；維持增持評級。
支撐評級的要點
2024年前三季度業(yè)績同比增長101.23%，符合預告預期：公司發(fā)布2024年三季報，前三季度實現收入104.90億元，同比增長11.56%，實現盈利4.47億元，同比增長101.23%，扣非盈利3.85億元，同比增長122.13%。根據業(yè)績計算，2024Q3公司實現盈利2.53億元，同比增長98.26%，環(huán)比增長92.64%。公司此前發(fā)布業(yè)績預告，預計2024年前三季度實現盈利4.36-4.62億元，公司業(yè)績符合預期。
盈利能力改善：2024年前三季度，公司綜合毛利率同比提升1.69個百分點至20.52%，綜合凈利率同比提升2.04個百分點至4.13%。其中，2024年三季度，公司綜合凈利率達到5.89%，環(huán)比提升1.88個百分點。
電網、電動汽車充電業(yè)務拉動收入增長：電網方面，2024年，公司在國家電網輸變電集采、省網配電協(xié)議庫存集采等招標采購中持續(xù)穩(wěn)定中標，在南方電網的主網設備招標采購及配網設備招標采購實現規(guī)模化中標。同時，公司也受益于農村電網鞏固提升、設備更新改造等政策。電動汽車充電方面，公司基于核心充電服務，持續(xù)擴大產業(yè)協(xié)同，搶占核心資源，聯(lián)合生態(tài)伙伴共同構建充電網生態(tài)體系。截至2024年6月底，公司在全國范圍內已成立獨資/合資公司超過270家，累計建成車企品牌站超過1,700座，充電終端超過7,000個，覆蓋全國近30個城市。
估值
在當前股本下，結合公司季報較快的業(yè)績增速，我們將公司2024-2026年預測每股收益調整至0.74/1.08/1.30元（原2024-2026年攤薄預測每股收益為0.68/1.07/-元），對應市盈率30.8/21.3/17.6倍；維持增持評級。
評級面臨的主要風險
新能源汽車產業(yè)政策不達預期，新能源汽車產品力不達預期，價格競爭超預期，產業(yè)鏈需求不達預期，充電運營行業(yè)競爭加劇，充電運營新型商業(yè)模式開拓不及預期。
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