>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2024年第36期)-241107
| 上傳日期： |
2024/11/7 |
大小： |
1852KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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今日行情
碳配額23首日出現(xiàn)交易，收漲0.92%!
1、漲跌幅:CEA21暫無成交，CEA19-20、22微幅收跌，CEA23收漲近1%。
2、成交量:今日掛牌協(xié)議成交量超11萬噸，大宗協(xié)議成交近70萬噸。
策略
盈余企業(yè)在24Q4分批逢高出貨，激進(jìn)者可嘗試于25Q1分批逢高出貨
核心邏輯
1、全國碳市場整體盈余呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，預(yù)計2024年、2025年價格運(yùn)行中樞有望小幅抬升。尤其在2025年一季度可能會出現(xiàn)階段性價格高點(diǎn)。
2、配額結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)則的出現(xiàn)將導(dǎo)致市場出現(xiàn)超過2億噸的強(qiáng)制流通配額，這部分配額可以核心滿足85%的剛性需求，一定程度上可以減少市場惜售情緒、緩解碳價上漲壓力，集中出邏輯貨時間可能在2025年下半年，屆時碳價可能存在下調(diào)風(fēng)險;若市場預(yù)期過于一致，跌價風(fēng)險則可能前置。
3、估算2024、2025年全國碳市場價格運(yùn)行中樞分別在100、109元/噸附近。
風(fēng)險
1、未考慮新行業(yè)納入全國碳市場的情形;2、未考慮企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢的情形;3、未考慮企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn)的情形;4、未考慮企業(yè)第三、四履約周期未足額履約的情形。
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