久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

10月出口增速顯著回升，較上月上升10.3個(gè)百分點(diǎn)，近兩月波動(dòng)較大，平均來(lái)看增速約在7%以上，與年中表現(xiàn)一致。從量?jī)r(jià)拆分來(lái)看，數(shù)量拉動(dòng)上升，價(jià)格拖累略有增加，主因臺(tái)風(fēng)影響消失。從地區(qū)來(lái)看，拉丁美洲與非洲增速大幅上升，其余地區(qū)出口同比均出現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。從品類來(lái)看，機(jī)械略有回落，家電表現(xiàn)突出。出口大幅回升是因?yàn)閾尦隹趩幔课覀冋J(rèn)為，可能有一定助力，但更多還是因?yàn)榇饲岸嘁蛩財(cái)_動(dòng)港口運(yùn)輸，導(dǎo)致積壓貨物拖延至10月陸續(xù)發(fā)出所致。首先，此前臺(tái)風(fēng)登陸對(duì)沿海港口運(yùn)輸活動(dòng)擾動(dòng)、全球集裝箱短缺以及美國(guó)東海岸碼頭工人罷工談判等事件都已結(jié)束，積壓貨物拖延至10月陸續(xù)發(fā)出。其次，去年同期高基數(shù)對(duì)出口增速的制約不再。最后，美國(guó)貿(mào)易政策不確定性也帶來(lái)一定程度的搶出口。展望未來(lái)，后續(xù)由于基數(shù)再度抬升等因素，出口仍將震蕩承壓，但今年全年出口增速整體表現(xiàn)不差，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或也將由去年的拖累轉(zhuǎn)為拉動(dòng)。
　　對(duì)于明年，外貿(mào)主要關(guān)注兩個(gè)因素，一是降息對(duì)出口的拉動(dòng)有多大？我們?cè)凇睹缆?lián)儲(chǔ)降息，會(huì)拉動(dòng)多少出口？》一文中給出了降息刺激的基準(zhǔn)情形，拉動(dòng)出口增速約3-5個(gè)百分點(diǎn)。二是特朗普對(duì)我國(guó)貿(mào)易制裁會(huì)到什么程度？目前，加征關(guān)稅和限制轉(zhuǎn)口貿(mào)易是最可能實(shí)現(xiàn)的兩種方式。我們認(rèn)為，基本不可能直接加征關(guān)稅至60%，參考上一輪實(shí)際情況，最有可能額外加征15%，拖累總出口約3%，注意可能會(huì)再度出現(xiàn)搶出口行為。轉(zhuǎn)口貿(mào)易對(duì)應(yīng)“廣義”規(guī)模大概占總出口4.5%，但具體限制程度暫未可知。
　　機(jī)械略有回落，家電表現(xiàn)突出。從各類商品拉動(dòng)來(lái)看，除機(jī)械拉動(dòng)持續(xù)回落外，各品類對(duì)出口拉動(dòng)普遍回升。其中，電子拉動(dòng)回升明顯，原材料與勞動(dòng)密集由拖累轉(zhuǎn)為拉動(dòng)。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，交運(yùn)行業(yè)中，汽車零配件（15%），通用機(jī)械設(shè)備（30.6%）出口增速有所回升，但船舶（13.5%）降幅顯著；電子行業(yè)中，各類商品同比均有上漲，其中家用電器（23.6%）較上月漲幅明顯，超18個(gè)百分點(diǎn)；原材料類產(chǎn)品中，除成品油（-32.4%）出口同比較9月有所下降，其余商品同比均有上升，其中糧食（8%）與稀土（7.1%）顯著回升。
　　進(jìn)口大類普遍回落。從各類商品拉動(dòng)來(lái)看，各品類拉動(dòng)值均有不同程度的下降，其中電子拉動(dòng)幅度下降，能源與機(jī)械拖累增大。從具體品類來(lái)看，各品類進(jìn)口同比出現(xiàn)不同程度下滑，其中能源（-15.8%）與機(jī)械（-23.8%）降幅超10個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)原材料(-3.5%)、其他原材料（0.5%）與電子（15.2%）小幅下降。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，歐美需求回落超預(yù)期，發(fā)展中國(guó)家需求不及預(yù)期，進(jìn)出口政策變動(dòng)。