>> 國泰君安期貨-尿素：窄幅震蕩-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 573KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【行業(yè)新聞】
1.11月7日，尿素行業(yè)日產(chǎn)18.59萬噸，較上一工作日持平，較去年同期增加0.81萬噸；今日開工83.37%，較去年同期80.73%回升2.64%。截至2024年11月6日，中國尿素企業(yè)總庫存量136.31萬噸，較上周增加11.17萬噸，環(huán)比增加8.93%。本周期國內(nèi)尿素企業(yè)庫存繼續(xù)上漲，其中西北、華北企業(yè)庫存高位上漲，下游剛需繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，供需面延續(xù)寬松化發(fā)展。本周期企業(yè)庫存減少的省份：安徽、河北、黑龍江、湖北、山東。企業(yè)庫存增加的省份：河南、江蘇、江西、遼寧、內(nèi)蒙古、寧夏、青海、山西、陜西、四川、新疆、云南。伴隨尿素秋季肥逐漸結(jié)束，尿素基本面壓力逐漸增大。目前尿素處于高產(chǎn)量、高庫存的格局。庫存方面，根據(jù)調(diào)研了解，尿素上游企業(yè)庫存以及中游庫存均高于往年同期。需求方面，尿素農(nóng)業(yè)需求以及工業(yè)需求均進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游實際的真實需求偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)緩慢。整體來看，供應(yīng)壓力仍為主要矛盾，預(yù)計后續(xù)尿素顯性庫存將進(jìn)一步增加。（隆眾資訊、國泰君安期貨尿素周報）
2.尿素盤面處于弱現(xiàn)實、強預(yù)期的格局之中，短期盤面以跟隨宏觀情緒為主。上方空間而言，在基本面驅(qū)動來之前，強預(yù)期較難對盤面進(jìn)行大幅推漲，主要原因在于目前尿素行業(yè)處于高產(chǎn)量、高庫存的弱現(xiàn)實狀態(tài)且弱基本面矛盾突出，供應(yīng)端壓力明顯制約現(xiàn)貨價格彈性，UR2501合約在升水90-100元/噸附近，無風(fēng)險套利空間產(chǎn)生，現(xiàn)貨跟漲乏力背景下，盤面上方空間受到一定程度抑制。下方空間而言，目前根據(jù)調(diào)研，氣頭尿素現(xiàn)金流成本線在1650-1700元/噸附近，期貨在內(nèi)外價差和承儲的強預(yù)期背景下或維持升水狀態(tài)，因此期貨合約在1700-1750元/噸區(qū)間支撐較強。整體而言，目前尿素短期上下方空間均較為明確，以高拋低吸思路對待，日內(nèi)更多關(guān)注大宗商品情緒以及現(xiàn)貨成交情況。（國泰君安期貨尿素晨報）
【趨勢強度】
尿素趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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