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相關(guān)資訊：
　　1.中鋼協(xié)表示，將加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組。
　　2.唐山10月31日起啟動(dòng)重污染天氣橙色二級預(yù)警。
　　焦煤：
　　現(xiàn)貨走弱，期貨震蕩。唐山主焦煤報(bào)1835元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)1740(-20)。活躍合約報(bào)1340元/噸(+22.5)?；?45元/噸(-22.5)，1-5月差-82元/噸（+5.5）。
　　供需雙弱。110家洗煤廠開工率報(bào)66.52%(-1.7)，繼續(xù)回落，逼近下半年低點(diǎn)。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)73.1%(-0.46)，環(huán)比回落。
　　上游重新累庫，下游去庫。523家礦山庫存報(bào)290.55萬噸(+30.13)，洗煤廠精煤庫存189.81萬噸(+16.62）。247家鋼廠庫存742.4萬噸（+4.87)，230家焦企庫存753.59(-5.78)。港口庫存425.23萬噸(+8.57)。
　　焦炭：
　　現(xiàn)貨偏弱，期貨震蕩。天津港準(zhǔn)一級焦報(bào)1890元/噸(-0)，現(xiàn)貨偏弱?；钴S合約報(bào)2003元/噸(+31)?；?36.35元/噸(-31)，1-5月差-87元/噸(+5)。
　　供需雙弱，供需缺口擴(kuò)大。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)73.1%(-0.46)，環(huán)比回落，247家鋼廠產(chǎn)能利用率報(bào)88.4%(-0.08)，鐵水日均產(chǎn)量235.47萬噸(-0.22)，鐵水產(chǎn)量小幅回落。
　　上游下游累庫，中游去庫。230家焦企庫存44.08萬噸（+4.19），247家鋼廠庫存578.79萬噸（+10.71），港口庫存178.15萬噸（-8.04）。
　　策略建議：
　　美國大選結(jié)果已出，特朗普勝出，鑒于其政策綱領(lǐng)傾向于加關(guān)稅，對于國內(nèi)出口或有較大沖擊。但是黑色板塊主要依靠內(nèi)需為主，因此，為了應(yīng)對外貿(mào)的沖擊，國內(nèi)可能會出臺更大的內(nèi)需刺激政策來對沖，整體對于黑色板塊而言利好大于利空。人大常委會于本周五閉幕，周末或有具體政策發(fā)布信息。整體而言，國內(nèi)政策基調(diào)已經(jīng)確定，即使不及預(yù)期引發(fā)回調(diào)后續(xù)也會向上修復(fù)。因此，向下風(fēng)險(xiǎn)相對有限，向上有彈性，風(fēng)險(xiǎn)收益比角度看做多性價(jià)比更高。
　　產(chǎn)業(yè)層面，蒙煤進(jìn)口通關(guān)回升至高位，但洗煤廠開工率基本回落至下半年低點(diǎn)，供給端收緊。焦企產(chǎn)能利用率下滑，對焦煤補(bǔ)庫的力度不足。鐵水產(chǎn)量小幅回落，但焦企供給回落更快，帶動(dòng)焦炭供需差繼續(xù)走闊。整體而言，焦煤供需雙弱，焦炭供需仍偏緊。
　　特朗普交易昨日有退潮跡象，國內(nèi)內(nèi)需刺激相關(guān)資產(chǎn)表現(xiàn)良好，地產(chǎn)作為內(nèi)需的重要一環(huán)自然不會缺席，黑色板塊隨之繼續(xù)回升，印證了我們之前的判斷。從基本面看，焦煤供給收縮，但庫存結(jié)構(gòu)未能延續(xù)上游向下游轉(zhuǎn)移的態(tài)勢，供需邊際未見明顯改善，供需難言好轉(zhuǎn)。焦炭供需雙弱，但供給下滑更快，帶動(dòng)供需缺口繼續(xù)走闊，對現(xiàn)貨有一定支撐。相對而言，焦炭強(qiáng)于焦煤。不過需要注意的是，周四開始盤面再次出現(xiàn)價(jià)格與持倉量反向的現(xiàn)象，技術(shù)上有一定壓力。短期建議J01多單繼續(xù)持有，后續(xù)等待時(shí)機(jī)逢低加倉。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤礦安全事故（上行風(fēng)險(xiǎn)）、地緣沖突激化（下行風(fēng)險(xiǎn)）