>> 國(guó)泰君安-鍋圈(2517.HK)事件點(diǎn)評(píng)：業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，自愿禁售和回購(gòu)彰顯信心-241106
| 上傳日期： |
2024/11/6 |
大小： |
650KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
劉越男,宋小寒 |
| 下載權(quán)限： |
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本報(bào)告導(dǎo)讀：
產(chǎn)銷協(xié)同與新店開拓穩(wěn)步推進(jìn)，公司控股股東自愿禁售和回購(gòu)彰顯對(duì)未來發(fā)展的信心。
投資要點(diǎn)：
維持增持評(píng)級(jí)。維持預(yù)測(cè)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為2.12、2.53、3.12億元，對(duì)應(yīng)2024-2026年P(guān)E分別為24/20/16x，維持增持評(píng)級(jí)。
事件：11月4日公司限售股已全部解禁，公司分別于11月1日和11月5日發(fā)布公告，表明控股股東承諾半年內(nèi)不減持公司股份，且公司將最多使用1億港元在公開市場(chǎng)回購(gòu)股份。
控股股東自愿禁售和回購(gòu)彰顯公司和管理層對(duì)于公司業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Φ男判?。鍋圈?1月1日發(fā)布公告，公司收到控股股東楊明超先生、孟先進(jìn)先生、李欣華先生、鍋圈實(shí)業(yè)（上海）有限公司、上海鍋小圈企業(yè)管理中心（有限合伙）、上海鍋小圈農(nóng)業(yè)科技服務(wù)中心（有限合伙）出具的承諾函，基于對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值及長(zhǎng)期發(fā)展前景富有堅(jiān)定信心，控股股東承諾自2024年11月2日起的6個(gè)月內(nèi)，不以任何方式出售其直接及間接持有的公司股份。11月5日，公司發(fā)布公告，擬根據(jù)回購(gòu)股份授權(quán)，自2024年11月6日起至回購(gòu)股份授權(quán)到期之日止，最多使用1億港元于公開市場(chǎng)以自有資金回購(gòu)H股，回購(gòu)的H股股份將可能會(huì)被注銷或持作庫(kù)存股份。公司股東此前于2023年度股東大會(huì)上決議授予董事會(huì)一般授權(quán)，授權(quán)董事會(huì)回購(gòu)不超過于2024年6月27日已發(fā)行H股總數(shù)的10%股份。
產(chǎn)銷協(xié)同整合供應(yīng)鏈，新店型打開成長(zhǎng)空間。①公司堅(jiān)持單品單廠策略，從自有工廠采購(gòu)產(chǎn)品進(jìn)行銷售的占比逐步提升，9月20日，鍋圈歡歡食品（湖北）有限公司新工廠在湖北荊州石首市投產(chǎn)啟動(dòng)；9月27日，公司公告將以2.46億元收購(gòu)北海逮蝦記食品有限公司41%股權(quán)，交易完成后公司將合計(jì)持有逮蝦記51%的股權(quán)。②開店方面，公司嘗試新店型的開拓，下沉至農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)，推出農(nóng)貿(mào)店子品牌“肴肴領(lǐng)鮮”，有望打開未來開店空間。
風(fēng)險(xiǎn)提示：開店不及預(yù)期，加盟商盈利能力惡化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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