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上周美國大選特朗普勝選，大幅推升美指，其后美聯(lián)儲如期降息25BP，美聯(lián)儲強(qiáng)硬發(fā)言，美指稍有回落但整體仍在高位。國內(nèi)人大會議，提出直接增加地方化債資源10萬億元，指向新一輪大規(guī)模化債開啟。基本面，近期接連有三家電解鋁廠的少量產(chǎn)能因高成本原因檢修停產(chǎn)。西北發(fā)運(yùn)緩解有限，鋁錠入庫偏少，現(xiàn)貨貨源不寬裕，現(xiàn)貨升水繼續(xù)小步走高。消費(fèi)端，上周鋁加工企業(yè)開工率小幅下降0.1%至63.1%。氧化鋁又遇原料擾動，現(xiàn)貨價格漲勢不止，成本或進(jìn)一步走高。鋁錠社會庫存較上周減少3.4噸至56.3萬噸。
　　整體，特朗普勝選美指強(qiáng)勢，國內(nèi)會議結(jié)束政策預(yù)期落地，關(guān)注政策效果，宏觀中性偏緊?；久?，氧化鋁短時價格仍有上行空間，未來高成本地區(qū)電解鋁產(chǎn)能受抑預(yù)期持續(xù)走高。西北運(yùn)輸問題短時到貨依舊偏少，鋁錠社會庫存已至近五年同期最低水平，但消費(fèi)端季節(jié)性回落施壓。鋁價破位之后缺乏持續(xù)上沖動力，看好支撐較好的震蕩運(yùn)行。
　　本周滬期鋁主體運(yùn)行區(qū)間21300-21800元/噸，倫鋁主體運(yùn)行區(qū)間2680-2770美元/噸。
　　策略建議：滾動低多，跨期正套