>> 銀河期貨-鋼材：會(huì)議決議落地，鋼價(jià)震蕩承壓-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
大小： |
1719KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
戚純怡 |
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數(shù)據(jù)總結(jié)：
供給：本周螺紋小樣本產(chǎn)量螺紋小樣本產(chǎn)量233.71萬噸（-9.51），熱卷小樣本產(chǎn)量311.52萬噸（+8.23）。247家鋼廠高爐鐵水日均234.06萬噸（-1.41），富寶49家獨(dú)立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率66.1%（-）。長(zhǎng)流程現(xiàn)貨端，華北螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅利潤在-17.18元/噸，華北長(zhǎng)流程螺紋現(xiàn)金含稅成本在3527.18元/噸。電爐端，華東平電電爐成本在3584（折盤面）元左右，電爐平電利潤-57.89元/噸左右，谷電成本3419（折理記）元左右，華東三線螺紋谷電利潤+107元/噸。近期長(zhǎng)流程鋼利潤繼續(xù)收縮，平電虧損，冬季高爐季節(jié)性減產(chǎn)，但電爐日耗繼續(xù)增長(zhǎng)。
需求：Mysteel統(tǒng)計(jì)本周小樣本螺紋表需228.59萬噸（-12.09），小樣本熱卷表需319.01萬噸（+0.32）；全國水泥磨機(jī)開工環(huán)比+1.77%，天氣好轉(zhuǎn)，以及局部的趕工需求驅(qū)動(dòng)，水泥需求有一定上升，磨機(jī)開工也有相應(yīng)提高；1-9月中國固定資產(chǎn)投資增速小幅擴(kuò)張，其中房地產(chǎn)投資仍為拖累項(xiàng)，制造業(yè)有較強(qiáng)支撐，但基建投資除電力外小幅下滑；9月銷售和竣工面積降幅縮小，新開工面積進(jìn)一步下滑，在寬松政策刺激下竣工和成交出現(xiàn)一定改善；9月制造業(yè)PMI環(huán)比上升，其中生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比好轉(zhuǎn)，但新訂單和出口訂單指數(shù)出現(xiàn)下降，整體需求繼續(xù)下滑，外需面臨下降；9月中國汽車產(chǎn)量同比-1.88%，但出口同比+22.7%，出口增速出現(xiàn)一定下滑，但國內(nèi)汽車制造依然強(qiáng)勢(shì)；至11月家電排產(chǎn)依然偏強(qiáng)；制造業(yè)需求存在較強(qiáng)支撐。10月鋼材出口量同比+10.1%，鋼材出口始終偏強(qiáng)；疊加海外高爐復(fù)產(chǎn)進(jìn)度仍然緩慢，鋼材出口仍有韌性；考慮到未來海外貿(mào)易摩擦，年末國內(nèi)商品存在搶出口情況。10月美國就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)降溫，美國大選后美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)；歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，盡管制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第28個(gè)月萎縮，但萎縮速度有所放緩。德國制造業(yè)的情況有所緩解，但法國困境加劇。國內(nèi)制造業(yè)和出口存在韌性，基建需求存在一定沖量，但后續(xù)隨著財(cái)政政策釋放可能有改善空間，房地產(chǎn)仍為經(jīng)濟(jì)拖類項(xiàng)。
庫存：螺紋庫存方面廠庫-0.88萬噸，社庫+6萬噸，總體庫存+5.12萬噸；熱卷廠庫-1.50萬噸，社庫-15.99萬噸，總體庫存-7.49萬噸；五大材總庫存廠庫環(huán)比-8.08萬噸，社庫-8.03萬噸，總庫存-16.11萬噸。
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