>> 民生證券-化工行業(yè)周報：硫磺、葉酸等漲幅靠前，財政部發(fā)布關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告-241118
| 上傳日期： |
2024/11/19 |
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| 5060KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉海榮,李家豪,費晨洪 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
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化工周觀點：
市場交易活躍，成長股迎來較佳配置時機。重點推薦民生化工年初以來一直推薦的民生化工“五虎”：圣泉集團、國瓷材料、國光股份、安利股份、聚合順。建議關(guān)注惠城環(huán)保、宇新股份、華恒生物、瑞聯(lián)新材等。
政策催化陸續(xù)出臺，建議關(guān)注貼近終端消費格局較好的化工子行業(yè)，比如MDI和制冷劑。MDI是目前格局最好的化工品之一，不僅受益美聯(lián)儲降息海外地產(chǎn)復(fù)蘇，同時也受益國內(nèi)地產(chǎn)后周期的消費刺激政策，建議關(guān)注萬華化學(xué)；制冷劑供給端配額端限制，需求端受益于“以舊換新”等政策刺激，價格有望保持堅挺，建議關(guān)注：巨化股份、三美股份、永和股份、昊華科技。
磷肥需求保持平穩(wěn)，磷礦價格高景氣延續(xù)。2024年以來磷肥需求保持穩(wěn)定增長，整體價格保持高位運行?？紤]磷礦行業(yè)準(zhǔn)入壁壘提升疊加新磷礦投產(chǎn)后爬產(chǎn)周期大概1-2年，磷礦供給大量釋放的時間點或?qū)⑼碛?026年，目前磷礦供需緊平衡的格局或?qū)⒀永m(xù)，磷礦石價格有望維持高景氣，建議關(guān)注具備“采、選、加”一體化優(yōu)勢的大型磷化工企業(yè)：云天化、興發(fā)集團、川恒股份、川發(fā)龍蟒等。
三氯蔗糖廠商密集發(fā)布漲價函，行業(yè)格局和產(chǎn)品盈利有望改善。三季度末、四季度是三氯蔗糖簽訂來年長單的時間窗口，隨著主流企業(yè)陸續(xù)提高產(chǎn)品報價，在海外需求持續(xù)高增長的背景下，我們認(rèn)為三氯蔗糖價格有望持續(xù)上漲，建議重點關(guān)注龍頭企業(yè)金禾實業(yè)。
建議關(guān)注大股東擁有優(yōu)質(zhì)體外資產(chǎn)的標(biāo)的：恒申新材：實控人陳建龍所控制的恒申合纖、恒新纖維、恒聚新材、恒誠新材等8家企業(yè)從事的業(yè)務(wù)與上市公司主營業(yè)務(wù)存在同業(yè)競爭問題，陳建龍已承諾自力恒投資取得上市公司控制權(quán)之日起60個月內(nèi)將涉及同業(yè)競爭的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入上市公司。中化國際：母公司中化集團旗下南通星辰公司主要從事高端工程塑料、BPA、環(huán)氧樹脂等精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，兩家公司協(xié)同性很強，且中化國際均屬于中化集團化工事業(yè)部的管理主體為中化國際，南通星辰隸屬于化工事業(yè)部。華潤材料：母公司華潤集團旗下華潤錦綸是專業(yè)化生產(chǎn)錦綸民用長絲的企業(yè)，2024年5月華潤錦綸新建4萬噸/年尼龍66項目順利完工并進入試生產(chǎn)階段，遠(yuǎn)期規(guī)劃16萬噸/年尼龍66。華潤材料作為華潤集團材料類重要平臺，與尼龍業(yè)務(wù)相關(guān)性和協(xié)同性較強。齊翔騰達(dá)、恒通股份、南山智尚：裕龍石化規(guī)劃投資建設(shè)的4000萬噸/年裕龍島煉化一體化項目，一期項目主要建設(shè)2000萬噸/年煉油，300萬噸/年乙烯、300萬噸/年混合二甲苯等深加工裝置。裕龍石化第一和第二大股東分別為南山集團和山東能源集團，齊翔騰達(dá)為山東能源集團旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的實控人為南山集團。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原油及天然氣價格大幅波動、環(huán)保和生產(chǎn)安全等風(fēng)險。
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