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事項(xiàng)：
　　統(tǒng)計(jì)局公布2024年1-10月房地產(chǎn)投資和銷售數(shù)據(jù)。2024年1-10月，房地產(chǎn)開發(fā)投資86309億元，同比-10.3%；房屋新開工面積61227萬㎡，同比-22.6%；房屋竣工面積41995萬㎡，同比-23.9%；新建商品房銷售面積77930萬㎡，同比-15.8%；新建商品房銷售額76855億元，同比-20.9%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金87235億元，同比-19.2%。
　　國信地產(chǎn)觀點(diǎn)：1）10月銷售同比降幅大幅收窄，9月末需求端政策效果顯現(xiàn)。2）商品房銷售均價(jià)同比跌幅收窄，二手房價(jià)修復(fù)情況好于新房。3）地產(chǎn)開發(fā)投資降幅重新擴(kuò)大，房企到位資金降幅持續(xù)收窄。4）新開工降幅擴(kuò)大，竣工降幅收窄，單月波動較大。5）投資建議：隨著9月末需求端政策效果顯現(xiàn)，銷售量價(jià)指標(biāo)均邊際改善，但開發(fā)投資尚未好轉(zhuǎn)。后續(xù)地產(chǎn)板塊的行情演繹將取決于存量土地回收和城中村改造擴(kuò)圍等政策的落地進(jìn)度及樓市量價(jià)修復(fù)的持續(xù)性。個(gè)股端持續(xù)推薦保利發(fā)展、中國海外發(fā)展、華潤置地、越秀地產(chǎn)、貝殼-W。6）風(fēng)險(xiǎn)提示：利好政策落地效果及后續(xù)推出強(qiáng)度不及預(yù)期；外部環(huán)境變化等致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。
　　評論：
　　10月銷售同比降幅大幅收窄，9月末需求端政策效果顯現(xiàn)
　　2024年1-10月，商品房銷售額76855億元，同比-20.9%，降幅較1-9月收窄了1.8個(gè)百分點(diǎn)；10月單月，商品房銷售額同比-1.0%，降幅較9月大幅收窄了15.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　2024年1-10月，商品房銷售面積77930萬㎡，同比-15.8%，降幅較1-9月收窄了1.3個(gè)百分點(diǎn)；10月單月，商品房銷售面積同比-1.6%，降幅較8月大幅收窄了9.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　觀察相對歷史同期的銷售規(guī)模，10月單月商品房銷售額和銷售面積分別相當(dāng)于2019年同期的62%和54%，仍處于較低水平，但較前期低點(diǎn)有所改善。9月末出臺的一系列需求端利好政策效果較為明顯
　　商品房銷售均價(jià)同比跌幅收窄，二手房價(jià)修復(fù)情況好于新房
　　2024年1-10月，全國商品房銷售均價(jià)9862元/㎡，同比-6.1%，降幅較1-9月收窄了0.7個(gè)百分點(diǎn)；10月單月，商品房銷售均價(jià)10430元/㎡，環(huán)比+10.3%，同比+0.6%，較9月提升了6.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　從城市維度看，2024年10月，70個(gè)大中城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比-6.2%，降幅較9月擴(kuò)大了0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比-0.5%，降幅較9月收窄了0.2個(gè)百分點(diǎn)；70個(gè)大中城市二手住宅銷售價(jià)格同比-8.9%，降幅較9月收窄了0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比-0.5%，降幅較9月收窄了0.4個(gè)百分點(diǎn)，尤其一線城市環(huán)比+0.4%，為13個(gè)月來首次轉(zhuǎn)正。二手住宅銷售價(jià)格修復(fù)情況好于新房。
　　地產(chǎn)開發(fā)投資降幅重新擴(kuò)大，房企到位資金降幅持續(xù)收窄
　　2024年1-10月，房地產(chǎn)開發(fā)投資額86309億元，同比-10.3%，降幅較1-9月擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)。10月單月，房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比-12.3%，降幅較9月擴(kuò)大了3.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　2024年1-10月，房企到位資金87235億元，同比-19.2%，降幅較1-9月收窄了0.8個(gè)百分點(diǎn)；10月單月，房企到位資金同比-10.8%，降幅較9月收窄了7.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　拆解房企資金來源，2024年1-10月，國內(nèi)貸款12400億元，同比-6.4%；定金及預(yù)收款26444億元，同比-27.7%；個(gè)人按揭貸款12436億元，同比-32.8%。銷售回款持續(xù)改善，對房企資金的拖累逐步減輕。
　　新開工降幅擴(kuò)大，竣工降幅收窄，單月波動較大
　　2024年1-10月，房屋房屋新開工面積61227萬㎡，同比-22.6%，降幅較1-9月擴(kuò)大了0.4個(gè)百分點(diǎn)；10月單月，房屋新開工面積同比-26.7%，降幅較9月擴(kuò)大了6.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　2024年1-10月，房屋竣工面積41995萬㎡，同比-23.9%，降幅較1-9月收窄了0.5個(gè)百分點(diǎn)；10月單月，房屋竣工面積同比-20.1%，降幅較9月收窄了11.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議：
　　隨著9月末需求端政策效果顯現(xiàn)，銷售量價(jià)指標(biāo)均邊際改善，但開發(fā)投資尚未好轉(zhuǎn)。后續(xù)地產(chǎn)板塊的行情演繹將取決于存量土地回收和城中村改造擴(kuò)圍等政策的落地進(jìn)度及樓市量價(jià)修復(fù)的持續(xù)性。個(gè)股端，持續(xù)推薦保利發(fā)展、中國海外發(fā)展、華潤置地、越秀地產(chǎn)、貝殼-W。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　利好政策落地效果及后續(xù)推出強(qiáng)度不及預(yù)期；外部環(huán)境變化等致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。