>> 海通證券-開放式基金周報：均衡偏成長風(fēng)格配置，重視科技制造主題基金-241124
| 上傳日期： |
2024/11/24 |
大小： |
417KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚實宏 |
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投資要點：
上周市場回顧：A股先漲后跌，電商板塊表現(xiàn)領(lǐng)先。上周（20241118-20241122），財政部于11月18日發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份全國一般公共預(yù)算收入同比增長5.5%，增幅繼續(xù)回升。此后受加征關(guān)稅消息、地緣政治風(fēng)險增加、匯率波動等因素影響，市場避險情緒有所抬升，全周先漲后跌。結(jié)構(gòu)性機會方面：11月19日，商務(wù)部下發(fā)《關(guān)于印發(fā)促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長若干政策措施的通知》，加大對外貿(mào)企業(yè)的融資支持力度，促進(jìn)跨境電商發(fā)展，利好電商板塊。債市方面，10月稅收收入當(dāng)月同比首次回正，體現(xiàn)財政數(shù)據(jù)向好趨勢；全國人大常委會批準(zhǔn)《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》后，化債資金加快落地，債市震蕩上行。海外市場中，標(biāo)普全球數(shù)據(jù)顯示，美國11月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)綜合景氣指數(shù)為55.3，經(jīng)濟表現(xiàn)超預(yù)期，美股上漲。大宗商品方面，出于對地緣政治沖突可能加劇的擔(dān)憂，油價金價上漲。
上周基金市場回顧：重倉航空運輸、人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈、黃金板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。股混基金中，上周股票型基金整體下跌2.13%，個基方面，全周部分重倉航空運輸、人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈、黃金板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。債券基金中，上周債券型基金整體上漲0.01%，部分權(quán)益資產(chǎn)涉及有色金屬的偏債債基表現(xiàn)較優(yōu)。純債基金中，部分重配高等級信用債的產(chǎn)品表現(xiàn)較好。QDII基金中，部分主投黃金、石油等主題基金表現(xiàn)較優(yōu)。
未來投資策略：均衡偏成長風(fēng)格配置，重視科技制造主題基金。股票基金方面，根據(jù)海通策略團隊在《階段性再平衡——當(dāng)前A股資金面新變化》中的觀點，10月中下旬以來前期流入較多的機構(gòu)資金轉(zhuǎn)向凈流出，市場情緒主要由散戶游資、杠桿資金等支撐。近期市場交易熱度回落背后或是散戶等活躍資金情緒降溫，11/14以來杠桿資金凈流出85億元。以史為鑒行情短期走向關(guān)注成交、換手?jǐn)?shù)據(jù)，中期行情望由基本面驅(qū)動，結(jié)構(gòu)上基本面占優(yōu)的科技制造及中高端制造或是中期主線。從基金投資的角度來看，建議均衡偏成長風(fēng)格配置，重視科技制造主題基金，關(guān)注基金經(jīng)理的選股能力以及風(fēng)險控制能力。債券基金方面，根據(jù)海通固收團隊在《化債資金加速落地，票息策略占優(yōu)》中的觀點，市場對債券供給的情緒從擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)向坦然，對利率走勢維持樂觀的態(tài)度，年內(nèi)或受政策擾動偏震蕩，超長信用債可關(guān)注震蕩市中的交易性機會。從基金投資的角度，建議關(guān)注主要配置中短端中高等級信用債的產(chǎn)品，并關(guān)注震蕩市中超長信用債的交易性機會。
基金市場最新動態(tài)
風(fēng)險提示：本報告業(yè)績回顧部分是基于基金歷史表現(xiàn)進(jìn)行的客觀分析點評，涉及的基金不構(gòu)成投資建議；投資建議部分，需要警惕貨幣政策、證券市場相關(guān)政策的不確定性以及人民幣匯率波動影響。
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