>> 宏源期貨-工業(yè)硅日評：供應端報價堅挺，下游按需采買-241125
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.SMM調(diào)研顯示，11月16日至11月22日當周，SMM原生鉛企業(yè)周度開工率65.79%，環(huán)比提升0.79個百分點；再生鉛企業(yè)周度開工率34.35%，環(huán)比下降11.29個百分點；鉛蓄電池企業(yè)周度開工率75.49%，環(huán)比提升0.02個百分點。
2.SMM調(diào)研顯示，截至111月21日，SMM鉛錠五地庫存總量6.44萬噸，較11月14日減少1.99萬噸，較11月18日減少2.06萬噸。
3.據(jù)外電11月20日消息，世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2024年9月，全球精煉鉛產(chǎn)量為110.4084萬噸，消費量為113.7437萬噸，供應短缺3.3353萬噸。
4.據(jù)外電11月20日消息，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月度報告顯示,2024年9月全球精煉鉛消費量為112.27萬噸，8月為108.74萬噸。2024年1-9月全球精煉鉛消費量為968.7萬噸，上年同期為979.9萬噸。
投資策略
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日下跌0.15%，滬鉛主力收漲0.30%。
基本面來看，考慮前期進口礦補充及年內(nèi)精煉鉛產(chǎn)量預期下滑等因素影響，當前大規(guī)模煉廠原料庫存較為充足，雖然四季度河南、內(nèi)蒙古等地煉廠冬儲備庫或使鉛精礦供需短暫錯配，且國內(nèi)外礦山又出現(xiàn)意外停產(chǎn)情況，煉廠對加工費議價困難，煉廠端來看，10月原生鉛煉廠大幅復產(chǎn)，疊加青海地區(qū)新增產(chǎn)能投放爬坡，產(chǎn)量達年內(nèi)高位，預計11月環(huán)比持平，再生鉛方面則受天氣影響較大，11月隨著北方天氣轉(zhuǎn)冷開始供暖，環(huán)保管控使得再生鉛煉廠間接性停產(chǎn)，疊加原料易漲難跌，部分煉廠亦有主動減產(chǎn)趨勢，預計11月再生鉛產(chǎn)量穩(wěn)中趨弱；需求端穩(wěn)中向好，尤其是汽車蓄電池板塊及出口訂單的回暖，疊加企業(yè)進行慣例成品備庫，帶動蓄電池企業(yè)開工回升。
整體來看，近期多地霧霾天氣頻發(fā)，河北、河南、安徽等地區(qū)第三次發(fā)布霧霾預警，再生鉛煉廠開工再度受限，市場流通貨源較少，現(xiàn)貨報價較為堅挺，上周隨著交割結(jié)束，交割貨源重回現(xiàn)貨市場，下游企業(yè)紛紛按需采買，庫存明顯去化，預計短期鉛價震蕩偏強整理，關(guān)注霧霾天氣地區(qū)對煉廠限產(chǎn)解禁情況。
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