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觀點(diǎn)分享：
　　國務(wù)院總理李強(qiáng)11月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議指出，發(fā)展平臺經(jīng)濟(jì)事關(guān)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)就業(yè)、惠民生，事關(guān)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。要進(jìn)一步加強(qiáng)對平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的統(tǒng)籌指導(dǎo)，加大政策支持力度，壯大工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺體系，支持消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)挖掘市場潛力，強(qiáng)化平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域數(shù)據(jù)要素供給，促進(jìn)數(shù)據(jù)依法有序跨境流動，增強(qiáng)平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域政策與宏觀政策取向一致性。要規(guī)范市場競爭秩序，健全常態(tài)化監(jiān)管制度，推動平臺企業(yè)規(guī)范經(jīng)營、有序競爭、提升質(zhì)量，促進(jìn)各方主體互利共贏。要切實(shí)保障消費(fèi)者和勞更好發(fā)揮平臺經(jīng)濟(jì)對促進(jìn)就業(yè)的重要作用。
　　國債期貨：上周10Y、30Y國債利率均有所下行，來到2.08%和2.26%。年末機(jī)構(gòu)整體態(tài)度更加謹(jǐn)慎，注重降波保持年內(nèi)收益而非積極進(jìn)取。地方債供給發(fā)行加速，財(cái)政狀況較差的地區(qū)信用利差有所擴(kuò)張，機(jī)構(gòu)口味較上半年更清淡。國債期貨上看到，TS和TF活躍合約均屢創(chuàng)新高，T合約離新高一步之遙，然而TL合約則較前高仍有一定距離。這顯示了短端合約在貨幣政策寬松的基調(diào)下確定性更強(qiáng)，TL合約盡管在近期受股債蹺蹺板效應(yīng)影響下有所回暖，但9月底至今呈現(xiàn)明顯的區(qū)間震蕩，同時(shí)30-10Y利差也從9月底的10bp擴(kuò)張至20bp左右進(jìn)行波動?？傮w來看，基于年末供給側(cè)加速發(fā)行、后續(xù)財(cái)政增量政策預(yù)期以及機(jī)構(gòu)偏謹(jǐn)慎的操作方式，國債期貨在近期權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)偏好較弱的前提下呈現(xiàn)了短端強(qiáng)、長端震的態(tài)勢，預(yù)計(jì)將持續(xù)至年底。機(jī)構(gòu)席位分析方面，上周多頭凈持倉于周一出現(xiàn)增長，周中凈多頭增速放緩，周五凈多頭回落幅度反映市場止盈預(yù)期顯現(xiàn)，或有回落調(diào)整，謹(jǐn)慎觀望。一致性預(yù)期度方面整體觀點(diǎn)中性偏多，一致性預(yù)期分化明顯，長端或有所止盈。多空熱力圖反映曲線兩端多頭一致性顯著，短期平陡受長端合約表現(xiàn)影響延續(xù)，區(qū)間震蕩格局未改，建議謹(jǐn)慎操作。
　　豆粕：不確定性仍在，不過分悲觀。近期市場除了交易南美天氣正常的偏空影響之外，貿(mào)易事件也有擾動、且內(nèi)外盤有差異：美豆偏向關(guān)稅憂慮（擔(dān)心出口減少），連豆粕則交易緩和：1）中加貿(mào)易摩擦可能緩和（中方積極推進(jìn)加入CPTPP進(jìn)程）；2）中國和巴西簽署貿(mào)易協(xié)議減輕美豆供應(yīng)不確定的憂慮。雖然天氣和貿(mào)易無近憂、但不確定性仍在，對于價(jià)格不過分悲觀。
　　生豬：11月中上旬集團(tuán)出欄進(jìn)度偏慢，散戶及二育積極出欄，且氣溫相對偏高，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)弱勢；然而，市場提前計(jì)價(jià)下旬需求增量預(yù)期，期現(xiàn)呈現(xiàn)背離運(yùn)行局面。11月下旬集團(tuán)開始放量，伴隨溫度下降，消費(fèi)明顯增加，呈現(xiàn)量價(jià)齊升態(tài)勢，后續(xù)市場著重關(guān)注供應(yīng)左移幅度及需求兌現(xiàn)程度，預(yù)計(jì)01合約仍為博弈格局?，F(xiàn)階段價(jià)格中樞持續(xù)下移，兌現(xiàn)部分前期仔豬增量數(shù)據(jù)，換而言之，春節(jié)后標(biāo)豬供應(yīng)延續(xù)增勢，需求大幅回落，03合約或繼續(xù)錨定成本