>> 國泰君安期貨-尿素:震蕩承壓-241125
| 上傳日期: |
2024/11/25 |
大小: |
572KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
高琳琳 |
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【行業(yè)新聞】 1.截至2024年11月20日,中國尿素企業(yè)總庫存量141.47萬噸,較上周增加2.26萬噸,環(huán)比增加1.62%。本周期國內尿素企業(yè)庫存繼續(xù)小幅上漲。雖下游工業(yè)需求小幅提升,部分儲備逢低采購,但需求依舊不及供應,供需偏寬松化趨勢發(fā)展。本周期企業(yè)庫存減少的省份:海南、河北、河南、黑龍江、江西、山東、陜西、新疆、云南。企業(yè)庫存增加的省份:安徽、湖北、遼寧、內蒙古、寧夏、山西、四川。伴隨尿素秋季肥結束,尿素基本面壓力逐漸增大。目前尿素處于高產量、高庫存的格局。庫存方面,根據調研了解,尿素上游企業(yè)庫存以及中游庫存均高于往年同期。需求方面,尿素農業(yè)需求以及工業(yè)需求均進入季節(jié)性淡季,下游實際的真實需求偏弱,產業(yè)鏈現金流周轉緩慢。整體來看,供應壓力仍為主要矛盾,預計后續(xù)尿素顯性庫存將進一步增加。(隆眾資訊、國泰君安期貨尿素周報) 2.短期而言,周末現貨成交較為清淡,預計后續(xù)工廠收單壓力逐漸增加,現貨承壓運行。盤面預計弱現實強預期格局下呈現抵抗式價格中樞小幅下移的過程。上方空間而言,在基本面驅動來之前,強預期較難對盤面進行大幅推漲,主要原因在于目前尿素行業(yè)處于高產量、高庫存的弱現實狀態(tài)且弱基本面矛盾突出,供應端壓力明顯制約現貨價格彈性,UR2501合約在升水90-100元/噸附近,無風險套利空間產生,現貨跟漲乏力背景下,盤面上方空間不足。下方空間而言,目前根據調研,氣頭尿素現金流成本線在1650-1700元/噸附近,期貨在出口和承儲的強預期背景下或維持平水或小幅升水的狀態(tài),因此期貨合約在1700-1750元/噸區(qū)間支撐較強。整體而言,目前尿素短期上下方空間均較為明確,盤面預計呈現抵抗式價格中樞小幅下移的過程,日內波動主要關注現貨成交情況以及大宗商品的情緒。(國泰君安期貨尿素晨報) 【趨勢強度】 尿素趨勢強度:0 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。
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