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本周觀點：區(qū)域投資有望增強，產業(yè)升級空間廣闊
　　截至11月22日，全國共披露發(fā)行特殊再融資債券1.49萬億元，超去年全年，其中1.09萬億元用于置換存量隱性債務，發(fā)行節(jié)奏較快。化債進入落地實施第二階段，資金到位有望改善24Q4和2025年項目施工實物量，同時繼續(xù)看好西藏、新疆和東北等邊疆區(qū)域產業(yè)和重大工程投資。廣州、合肥開啟存量房收儲，有利于地產止跌回穩(wěn)。短期新房銷售環(huán)比改善趨勢延續(xù)，中長期我們繼續(xù)看好業(yè)績韌性強、高分紅高股息的C端消費建材龍頭。光伏玻璃上周跌價去庫，玻纖和碳纖維價格暫穩(wěn)，繼續(xù)關注供給側冷修變量和新增產能投放速度。短期推薦內需順周期及供給端約束較強的品種，建筑行業(yè)中長期轉型升級勢在必行，重點推薦隧道股份、中國化學、中國核建、柏誠股份、中國建筑國際、海螺水泥H、中國建材、海螺創(chuàng)業(yè)。
　　上周細分行業(yè)回顧
　　上周全國水泥均價環(huán)比上漲0.3%；據數字水泥網，水泥出貨率50.1%，環(huán)/同比-2.1/-6.9pct。上周國內浮法玻璃均價79元/重箱，環(huán)比-0.6%，庫存4282萬重量箱，周環(huán)比+3.4%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流訂單價格19.9/11.9元/平米，周環(huán)比-0.7%/-1.0%。行業(yè)樣本企業(yè)庫存天數約37.80天，周環(huán)比-1.0%。截至11.22，玻纖電子紗和電子布價格持平/持平。據Wind，截至11.22，PVC/HDPE/PPR周環(huán)比-0.6%/+0.3%/+0.3%。
　　重點公司及動態(tài)
　　11月23日，隧道股份公告全資子公司建元資管擬以8100萬元現(xiàn)金收購控股股東旗下瑞錦誠服務100%股權，加大運營業(yè)務布局。
　　風險提示：需求顯著下降，原料價格大幅上漲，建筑提標力度低于預期。