>> 財通證券-輕工行業(yè)周報：一線城市調(diào)整普通住宅標(biāo)準(zhǔn)，地產(chǎn)預(yù)期改善-241124
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 811KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂明璋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周行情回顧：本周（2024.11.18-2024.11.22）申萬輕工指數(shù)收報2028.47點，周漲跌幅為-0.46%，跑贏滬深300指數(shù)2.14pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第7。本周輕工制造細分板塊漲跌分化，文娛用品/造紙/包裝印刷/家居用品分別+3.12%/-0.09%/-0.31%/-1.84%。
一線城市調(diào)整普通住宅標(biāo)準(zhǔn)，促進住房需求釋放。近日，財政部、稅務(wù)總局、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布《關(guān)于促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策的公告》，明確了與取消普通住房和非普通住房標(biāo)準(zhǔn)相銜接的增值稅等優(yōu)惠政策。上海、北京、深圳、廣州先后宣布取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)，明確自2024年12月1日起施行。一線城市取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)，擴大住房交易優(yōu)惠稅收政策覆蓋面，降低住房交易成本，有助于促進剛性和改善性需求的持續(xù)釋放。今年9月底以來，包括降準(zhǔn)、降息、降首付、降存量房貸利率等一系列樓市利好政策先后發(fā)布。同時，財政部等三部門也聯(lián)合發(fā)布新政，加大住房交易環(huán)節(jié)契稅優(yōu)惠力度。在一系列政策組合拳的發(fā)力下，多地房地產(chǎn)市場預(yù)期進一步改善，建議關(guān)注地產(chǎn)后周期家居產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)。
住宅銷售、竣工降幅收窄，新開工降幅擴大，政策助力止跌回穩(wěn)。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年10月住宅銷售面積同比-0.5%（前值-11.0%），降幅收窄10.4pct；2024年10月住宅新開工面積同比-25.7%（前值-17.7%），降幅擴大8.0pct；2024年10月住宅竣工面積同比-19.5%（前值-30.1%），降幅收窄10.6pct。2024年10月住宅銷售、竣工面積降幅均有所收窄，新開工面積降幅擴大。9月24日，人民銀行宣布降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例。9月26日，政治局會議強調(diào)，要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。政策組合拳落地，房地產(chǎn)市場有望止跌回穩(wěn)，關(guān)注政策效果逐步釋放。
投資建議：推薦一體兩翼戰(zhàn)略穩(wěn)步推進的軟體家居龍頭顧家家居（603816.SH）、供應(yīng)鏈效率與組織管理能力持續(xù)提升的定制家居龍頭歐派家居（603833.SH）、外銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的霧化代工龍頭思摩爾國際（6969.HK）。建議關(guān)注品牌領(lǐng)先、渠道強勢的中高端床墊龍頭慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭居然之家（000785.SZ）、產(chǎn)品矩陣豐富，渠道持續(xù)發(fā)力的床墊龍頭喜臨門（603008.SH）、海外產(chǎn)能穩(wěn)步提升帶動利潤率改善的一體化針織龍頭申洲國際（2313.HK）。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)銷售下滑；原材料價格上漲；下游需求不及預(yù)期。
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