>> 浙商證券-工業(yè)氣體周報(2024年11月第4周)：【工業(yè)氣體】液氧價格同比增長3%，杭氧股份重要變化-241122
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 966KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君,李思揚 |
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空分氣價處于歷史底部：10月，氧氮氬月均價位于歷史5%分位數(shù)水平左右（9月為3%），相較于最高點跌幅分別達75%/63%/89%。
11月21日氣體價格：液氧：401元/噸，環(huán)比跌1%，同比漲3%；液氮：417元/噸，環(huán)比跌4%，同比跌9%；液氬：673元/噸，環(huán)比跌5%，同比跌43%
本周重要動態(tài)
彭博社：11月21日，PAG據(jù)悉出售AIRPOWER的工業(yè)氣體業(yè)務(wù)，交易估值68億美元。
杭氧股份：11月21日，賣方（盈德香港、氣體動力科技）與數(shù)家投資人另行簽署交易協(xié)議，約定共同投資設(shè)立特殊目的公司“買方SPV2”，收購目標公司100%股權(quán)。杭州杭盟（杭州資本子公司）在買方SPV2出資比例為19.55%。
隨著經(jīng)濟復蘇預期加強，氣價有望回升
1、10萬億化債政策出臺，改善市場流動性，提振市場預期。
2、地產(chǎn)年內(nèi)首次實現(xiàn)銷售金額增長：10月百強房企實現(xiàn)銷售金額4355億元，環(huán)比增長73%，同比增長7.1%。
3、鋼鐵供給側(cè)改革：10月，中鋼協(xié)呼吁鋼鐵企業(yè)防止“內(nèi)卷式”惡性競爭，并稱聯(lián)合重組、落后產(chǎn)能退出通道均需要政策支撐。
工業(yè)氣體：海外可比公司萬億元人民幣市值
1、中國工業(yè)氣體行業(yè)近2000億元市場，過去5年復合增速超過10%；
2、行業(yè)整合預期，龍頭份額提升，競爭格局改善；
3、海外可比公司林德氣體市值超萬億元；
電子氣體：全球半導體景氣預計2024年逐步復蘇；電子氣體行業(yè)有望持續(xù)受益
1、半導體行業(yè)復蘇進程中，電子氣體是重要耗材；本周更新：9月，全球半導體銷售額同比上升23.2%
2、自主可控，國產(chǎn)替代加速；
3、出口全球，海外3nm、5nm先進制程開始突破。
重點推薦杭氧股份，持續(xù)推薦和遠氣體、中船特氣、廣鋼氣體、華特氣體、僑源股份、凱美特氣、陜鼓動力
風險提示：1）下游需求不及預期；2）行業(yè)競爭加劇風險；3）零售氣價大幅波動風險。
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