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>> 國(guó)泰君安期貨-LLDPE:中期震蕩市-241126
上傳日期:   2024/11/26 大小:   554KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   陳嘉昕
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【現(xiàn)貨消息】
  LLDPE市場(chǎng)價(jià)格小幅漲跌,價(jià)格波動(dòng)幅度在20-50元/噸。線性期貨低開低走,中油西北部分價(jià)格下調(diào),但石化華東及華中、中油華東出廠價(jià)格上調(diào),加上部分地區(qū)線性供應(yīng)偏緊,貿(mào)易商依據(jù)自身庫(kù)存情況報(bào)盤小幅漲跌。工廠堅(jiān)持剛需拿貨,成交可談。
  【市場(chǎng)狀況分析】
  首先、近月合約補(bǔ)貼水近尾聲,月差開始走弱。從基本面看,聚乙烯基差持續(xù)處于強(qiáng)勢(shì)格局,有利于貿(mào)易商庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移,社會(huì)庫(kù)存同比偏低。但12月隨著福建聯(lián)合、中韓石化和華泰盛富裝置重啟,中英石化已正常投產(chǎn)并逐步釋放產(chǎn)量,裕龍石化和內(nèi)蒙古寶豐12月計(jì)劃投產(chǎn),供應(yīng)端增量明顯。考慮到后期大規(guī)模新增產(chǎn)能將通過低價(jià)擠占市場(chǎng)份額,因此基差強(qiáng)勢(shì)格局或難持續(xù)。
  從各個(gè)下游看,下游需求環(huán)比改善幅度放緩,出現(xiàn)開工和訂單下滑。具體看,棚膜旺季生產(chǎn)放緩,訂單累積有減弱跡象,農(nóng)膜整體開工率較前期-1.07%。包裝膜方面,企業(yè)開工穩(wěn)定,以常規(guī)訂單生產(chǎn)為主,PE包裝膜開工率較前期-0.49%。PE管材和中空開工平穩(wěn),同比弱于往年。
  第三、后期仍需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息結(jié)構(gòu)和國(guó)內(nèi)政策變化??紤]到聚乙烯供應(yīng)端存在檢修裝置大規(guī)模復(fù)產(chǎn)、新增產(chǎn)能投放等因素,會(huì)導(dǎo)致旺季之后,生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存和貿(mào)易庫(kù)存出現(xiàn)積累,影響遠(yuǎn)月合約估值。
  【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  LLDPE趨勢(shì)強(qiáng)度:0
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
 
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