>> 中泰國際-每日晨訊-241126
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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11月25日，港股在全球主要股市中逆市下跌，恒生指數(shù)連續(xù)第二日下跌，最終下跌79點或0.4%，收報19,151點，再創(chuàng)9月24日政策底以來收市新低。恒生科指下跌0.3%，收報4,235點。受益于MSCI明晟指數(shù)季檢，港股大市成交金額增加至1,832多億港元。美元指數(shù)持續(xù)強勢，11月Markit PMI初值表明美國與歐元區(qū)及英國經(jīng)濟繼續(xù)分化，歐元區(qū)及英國面臨較大的增長壓力，對于美元指數(shù)構(gòu)成支撐。美元強勢也不利港股資金流及風(fēng)險偏好。恒指公司把新東方(9901 HK)及快手(1024 HK)納入恒指成份股，剔出新世界(17 HK)，新東方及快手分別升3.9%及4.5%，而新世界則下跌4.3%。生物醫(yī)藥、手機設(shè)備、部分出海消費及文旅股逆市上升。
港股短期大盤向上動能不足，強美元無風(fēng)險利率持續(xù)壓制資金回流，中國政策進入短暫空窗期也使資金缺乏入市意愿，特朗普潛在的對華強硬內(nèi)閣組成進一步推高中國資產(chǎn)風(fēng)險溢價。臨近12月，市場或逐步筑成對12月中央經(jīng)濟工作會議的政策期待，但我們認為政策仍以統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全為主線，對于消費的拉動需要地方化債后騰挪出財政空間，中央財政會更倚重新質(zhì)生產(chǎn)力、“兩重”建設(shè)等投資方向。當前恒指已經(jīng)跌穿19,500點的技術(shù)性支持位，下一重要支持位在18,500點左右，即相當于9月24日央行、證監(jiān)會及金融監(jiān)管總局公布一攬子增量政策的水平。由于10年期美債利率仍高企于4.4%，使當前恒指的風(fēng)險溢價略高于滾動兩年平均負一個標準偏差，若風(fēng)險溢價回到滾動兩年平均水平，對應(yīng)恒指的合理價也在18,500點左右。
宏觀動態(tài)：美元利多因素堆積，當前美元指數(shù)升至107以上震蕩。俄烏等地緣沖突升溫導(dǎo)致避險情緒上升，從而推升美元。11月歐元區(qū)PMI繼續(xù)差于美國，歐美貨幣政策預(yù)期分化加劇。特朗普新提名財長主張降低赤字，有利于增強美元信用。綜上內(nèi)外因素，美元指數(shù)料在12月歐美議息會議前仍保持高位震蕩。
中國房地產(chǎn)方面，上周成交數(shù)字理想。根據(jù)初步數(shù)字，上周(11月18日至24日)30大中城市商品新房成交量達280萬平方米，同比上升20.2%，優(yōu)于前周的3.1%同比下跌，環(huán)比增長30.9%，優(yōu)于前周的10.1%環(huán)比下跌。一線城市依然同比上升。上周不同類別城市同比變化率：一、二、三線城市分別為+46.2%、+19.1%、-10.7%(前周同比：+42.0%、-19.4%、-12.6%)。但是去庫存環(huán)比略遜。按面積，十大城市商品房存銷比為64.6，低于去年同期的81.1但略高于前周的58.6。
行業(yè)動態(tài)：港股AI概念板塊近期表現(xiàn)突出。消息面上，國內(nèi)AI產(chǎn)品加速推進，部分AI產(chǎn)品應(yīng)用APP的活躍用戶超越千萬。有機構(gòu)認為，部分面向AI應(yīng)用商業(yè)模式逐步清晰，用戶付費意愿提升，對AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)起到積極作用。另外，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布第八批境內(nèi)深度合成服務(wù)算法備案信息，創(chuàng)新奇智（2121 HK）研發(fā)的奇智孔明AInnoGC生成合成算法通過審核，獲批備案編號。創(chuàng)新奇智周一大漲53%，股價和成交量創(chuàng)一個月新高。同業(yè)第四范式（6682 HK）周一漲8%，自十月底以來上漲59%。周一收盤后，第四范式被納入MSCI全球小盤股指數(shù)正式生效。
昨日恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲1.1%。多數(shù)主要企業(yè)漲跌幅不大，但康方生物（9926 HK）上漲6.4%。公司2023年的產(chǎn)品銷售收入中，腫瘤藥開坦尼約占超八成，但公司2024年年中后新增腫瘤藥依達方與心血管藥物依喜寧獲批上市，其中依達方臨床數(shù)據(jù)優(yōu)于全球藥王"K"藥，因此我們初步預(yù)計公司2024年的產(chǎn)品銷售收入將快速增加。
昨日港股虛擬資產(chǎn)ETF表現(xiàn)分化。港股現(xiàn)貨比特幣ETF下跌約1.4%，以太幣ETF上升約1.0%。上周末，比特幣在98,000美元水平波動，但沒有成功突破100,000美元的標志性水平。以太幣由3,350美元水平略升至3,400美元水平。特朗普上臺的日子漸漸接近，而且比特幣及以太幣已在高水平，市場更需要實質(zhì)消息/政策公布以維持升勢。
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