>> 中信期貨-晨報：市場情緒回落，貴金屬、原油逆勢拉升-241125
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉道鈺 |
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1、宏觀精要
國內(nèi)宏觀：預(yù)計未來幾個月財政政策持續(xù)發(fā)力，支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊際改善。用于償還欠款、到期債務(wù)的化債資金屬于增量資金，這部分資金比例或不高。我們預(yù)計，化債資金的投入使用對經(jīng)濟(jì)有邊際的利好，但或不足以改變整體需求偏弱的格局。未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的顯著改善可能要等到中央財政大力度加杠桿或者國內(nèi)房價企穩(wěn)回升。
海外宏觀：本周美聯(lián)儲官員密集發(fā)言，對通脹上升擔(dān)憂有所增加，而對就業(yè)擔(dān)憂有所弱化。美聯(lián)儲鮑曼表達(dá)了對通脹的持續(xù)擔(dān)憂，稱實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的進(jìn)展看起來已經(jīng)停滯，傾向于謹(jǐn)慎地推進(jìn)降息，并表示美聯(lián)儲面臨的更大風(fēng)險是價格穩(wěn)定目標(biāo)，盡管勞動力狀況惡化也是可能的；美聯(lián)儲理事庫克認(rèn)為整體就業(yè)市場仍然保持穩(wěn)健、不再是通脹走高的來源，目前價格壓力主要集中在房地產(chǎn)行業(yè)，住房服務(wù)是核心通脹超出預(yù)期的主要原因，如果通脹回落進(jìn)展放緩，同時就業(yè)市場依然穩(wěn)健，可能會出現(xiàn)暫停加息的情形。柯林斯表示，仍需進(jìn)一步降息，但不想匆忙地降息。市場對12月降息概率以及2025年降息幅度有所下調(diào)，CME顯示市場預(yù)期12月降息25BP概率較一周前明顯下降；路透調(diào)查中值顯示，美聯(lián)儲將在2025年底前將利率下調(diào)至3.50%-3.75%，而10月調(diào)查為3.00%-3.25%。
風(fēng)險提示：國內(nèi)政策力度不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走弱
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