>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-241127
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
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| 2308KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
在提名華爾街溫和派人士擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)之后，隔夜特朗普宣布將在上任首日對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)加征關(guān)稅，此舉推高美元匯率并施壓貴金屬價(jià)格，此外中東以色列黎巴嫩?；鹎熬耙蚕魅趿它S金的避險(xiǎn)需求，周二亞盤時(shí)段倫敦黃金進(jìn)一步回撤到2600美元/盎司附近。我們判斷特朗普2.0施政綱領(lǐng)可能令到美聯(lián)儲(chǔ)縮減降息時(shí)間空間進(jìn)而黃金中級(jí)趨勢(shì)提前結(jié)束，但百年變局與國(guó)際貿(mào)易貨幣體系重組將繼續(xù)支撐金價(jià)波動(dòng)中樞上移，且短期內(nèi)環(huán)球央行攜手寬松以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)利多黃金，倫敦黃金由趨勢(shì)上漲轉(zhuǎn)為2500-2800美元/盎司之間高位盤整且仍有小幅沖高可能性。本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要、美國(guó)10月份PCE物價(jià)和中國(guó)11月份PMI。
中線行情：
2024年3月份黃金進(jìn)入第三輪大牛市的第四個(gè)階段，核心驅(qū)動(dòng)力是包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的環(huán)球央行降息，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)起到支撐作用；目前看全球央行攜手寬松繼續(xù)振黃金的流動(dòng)性溢價(jià)與抗通脹需求，但這一需求會(huì)被特朗普上臺(tái)事件弱化。倫敦黃金已經(jīng)跌破2024年3月份以來的上漲趨勢(shì)線，“特朗普交易”熱潮以及美國(guó)就業(yè)通脹韌性或限制美聯(lián)儲(chǔ)降息空間但市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)充分計(jì)價(jià)，“特朗普交易”熱潮減退后環(huán)球央行攜手寬松繼續(xù)為金價(jià)提供支撐；預(yù)計(jì)倫敦黃金由趨勢(shì)上漲轉(zhuǎn)為高位盤整且仍有小幅沖高可能性，倫敦黃金目標(biāo)價(jià)為2800-3000美元/盎司。由于中國(guó)推出新一輪一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施但財(cái)政擴(kuò)張力度有限且圍繞新能源產(chǎn)品的貿(mào)易紛爭(zhēng)加劇，白銀工業(yè)屬性預(yù)期階段性增強(qiáng)但本輪高點(diǎn)恐已經(jīng)出現(xiàn)；假定金銀比值最終回落到76-81，則倫敦白銀可能上漲到34.5-39.5美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)降息與中國(guó)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能改善或增強(qiáng)企業(yè)結(jié)匯意愿并推高人民幣匯率，但中美貿(mào)易紛爭(zhēng)預(yù)期抑制人民幣匯率升值空間，預(yù)計(jì)本輪人民幣兌美元匯率升值至7-7.2，考慮目前國(guó)內(nèi)金銀的升貼水幅度，上海金銀可能分別上漲到645-680元/克和8600-9600元/千克。
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