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投資要點(diǎn)
　　本周A股呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，周五在國際地緣局勢以及部分消息面因素的共同影響下，有較大幅度回落。經(jīng)歷一段政策預(yù)期密集期之后，當(dāng)前處于市場交易預(yù)期真空期，情緒、資金量有所邊際降溫，易對風(fēng)險(xiǎn)因素有較強(qiáng)反應(yīng)，短期震蕩程度加劇。權(quán)益策略組合本周表現(xiàn)較優(yōu)，常青低波基金組合憑借防御屬性跑贏基準(zhǔn)，股基增強(qiáng)基金組合在分散化上獲取優(yōu)勢。海外權(quán)益方面，受到上周五半導(dǎo)體行業(yè)表現(xiàn)弱勢影響，本周小幅收跌，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定。
　　工具組合配置觀點(diǎn)：
　　A股方面，邊際降溫的市場情緒持續(xù)受到周中部分事件影響，有所回落，相關(guān)事件影響主要在于短期邊際變化，考量政策底、市場底等方面，當(dāng)前市場的底部區(qū)域依舊較為夯實(shí)，企穩(wěn)跡象有所顯現(xiàn)，大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較低，當(dāng)前調(diào)整至震蕩區(qū)間的較低位置，關(guān)注逐步布局機(jī)會(huì)。對短期波動(dòng)較為敏感的投資者可以適當(dāng)增加對于常青低波基金組合的布局，獲取確定性更高的收益；風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，可以布局更高彈性的股基增強(qiáng)基金組合，等待震蕩的上行區(qū)間內(nèi)獲取更高收益。海外方面，短期內(nèi)仍有財(cái)報(bào)等風(fēng)險(xiǎn)因素交織，強(qiáng)有力的增長催化還需等待。短期內(nèi)，市場對于相關(guān)政策轉(zhuǎn)向和事件變化的態(tài)度均具有較大不確定性，長期配置價(jià)值不變，當(dāng)前適合維持原有海外配置比例靜待風(fēng)險(xiǎn)因素消化。
　　權(quán)益基金組合方面，常青低波基金組合本周有所回落，收益-1.340%，在權(quán)益表現(xiàn)較弱區(qū)間里，保持防御穩(wěn)健屬性，表現(xiàn)優(yōu)于基準(zhǔn)，超額0.711%。近期權(quán)益市場呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢，在波動(dòng)中穩(wěn)健低波組合顯著表現(xiàn)出其應(yīng)有的穩(wěn)健特征，雖在部分上漲行情中彈性較弱，但是在回調(diào)行情中盡顯防御屬性，整體持有體驗(yàn)較好，凈值波動(dòng)小。本周行業(yè)上，商貿(mào)零售、紡服以及有色金屬等行業(yè)表現(xiàn)靠前，銀行、煤炭等行業(yè)居中，整體風(fēng)格層面較利于常青低波組合，本周持續(xù)收獲超額收益。此輪行情仍處于波動(dòng)較大的區(qū)間內(nèi)，行業(yè)輪動(dòng)快，把握投資機(jī)會(huì)難度大，穩(wěn)健屬性板塊有望持續(xù)獲得風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的資金的青睞，常青低波組合依舊是獲取更高風(fēng)險(xiǎn)收益比的選擇，在行情向上時(shí)同樣不失收益機(jī)會(huì)。股基增強(qiáng)基金組合本周有所回調(diào)，收益-1.696%，但表現(xiàn)優(yōu)于比較基準(zhǔn)，超額收益0.355%，股基增強(qiáng)基金組合配置比例較高的行業(yè)包括機(jī)械、醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工以及電子等，表型情況優(yōu)劣不一。當(dāng)前市場處于輪動(dòng)較快，對于部分消息面較快速反應(yīng)的敏感時(shí)期，難有持續(xù)性較好的風(fēng)格或者行業(yè)，對于行業(yè)內(nèi)深度挖掘標(biāo)的策略的價(jià)值實(shí)現(xiàn)不利。未來隨著行情持續(xù)性改善后，更具成長性且高性價(jià)比的公司、行業(yè)有望獲得更高收益，組合所篩選的善于行業(yè)內(nèi)挖掘個(gè)股的基金產(chǎn)品同樣有望獲得表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
　　現(xiàn)金增利基金組合本周取得0.033%的收益，優(yōu)于比較基準(zhǔn)中證貨幣基金指數(shù)，超額收益不斷累積，今年以來累計(jì)獲得超額收益0.186%。
　　海外權(quán)益配置基金組合本周小幅收跌，錄得收益-0.701%，受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美股有所承壓，短期回落。短期內(nèi)的重要事件大多落地，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)逐步化解，中長期來看，在人工智能帶來半導(dǎo)體需求持續(xù)高增，AI應(yīng)用端層出不窮，效益初顯，其他行業(yè)科技公司新品層出不窮，美股有望在快速科技增長以及風(fēng)險(xiǎn)消化后確定性提高的共同作用下，開啟新一輪行情，全球化投資仍具有較強(qiáng)的分散化配置價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告模擬組合結(jié)果基于對應(yīng)模型計(jì)算，需警惕模型失效的風(fēng)險(xiǎn)；文中涉及基金組合等模型結(jié)果，僅供研究參考，不構(gòu)成投資建議；模型均基于歷史數(shù)據(jù)測試得到，在未來存在失效的可能，不代表基金未來表現(xiàn)，不對基金的未來表現(xiàn)構(gòu)成預(yù)測。