>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼周報：無明顯驅(qū)動-241126
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
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| 1205KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳金恒 |
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電解鎳
策略:輕倉逢高沽空
運(yùn)行區(qū)間：120000-135000
邏輯：供給端，鎳礦價格持平，上周到港量增加，港口庫存減少；國內(nèi)鐵廠虧損幅度擴(kuò)大，國內(nèi)鐵廠排產(chǎn)增加，印尼鐵廠排產(chǎn)增加，鎳鐵大幅累庫；國內(nèi)精煉鎳開工率上升，產(chǎn)量增加，出口盈利擴(kuò)大。需求端，三元材料排產(chǎn)下降，前驅(qū)體排產(chǎn)下降；不銹鋼廠排產(chǎn)小幅下降；合金電鍍需求穩(wěn)定。庫存端，上周純鎳社會庫存減少，保稅區(qū)庫存增加。成本端，當(dāng)前僅MHP一體化制備電積鎳?yán)麧櫲栽?，且利潤較低。綜上，純鎳產(chǎn)量高位，供需過剩，庫存偏高，但因印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策存在不確定性以及近期宏觀對金屬價格影響仍大，絕對價格處于低位，下方存支撐，無向上驅(qū)動，預(yù)計鎳價低位震蕩。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲降息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策變化
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