>> 中誠信國際-供應(yīng)鏈類資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品報告(2024年前三季度)：發(fā)行節(jié)奏有所放緩，期限設(shè)計趨于靈活，增信模式更加多樣，發(fā)行利差進(jìn)一步收窄-241126
| 上傳日期： |
2024/11/27 |
大小： |
1402KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
田豐 |
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要點
發(fā)行情況：2024年1~9月交易所市場發(fā)行供應(yīng)鏈類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共計183單，發(fā)行規(guī)模合計914.79億元；與去年同期相比，數(shù)量減少35單，規(guī)模下降25.18%。部分產(chǎn)品優(yōu)先級證券設(shè)有續(xù)發(fā)安排，期限設(shè)計趨于靈活。
發(fā)行成本和利差情況：1年期左右AAAsf級供應(yīng)鏈類資產(chǎn)支持證券發(fā)行利率處于2.03%（含）~4.56%（含）之間，平均發(fā)行利率為2.52%，同比下降63BP。利差方面，以1年期國債到期收益率和1年期企業(yè)債到期收益率為比較基準(zhǔn)的發(fā)行利差平均值較上年同期均有所收窄。
核心企業(yè)情況：2024年1~9月發(fā)行的供應(yīng)鏈類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品涉及核心企業(yè)合計85家，以國有企業(yè)為主，遍布北京市、廣東省、福建省等19個區(qū)域，涉及基礎(chǔ)設(shè)施投融資、房地產(chǎn)、建筑、批發(fā)貿(mào)易等15大行業(yè)，主體信用等級以AAA和AA+為主。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計情況：次級證券設(shè)置方面，在2024年1~9月發(fā)行的供應(yīng)鏈類資產(chǎn)支持證券中，146單產(chǎn)品的次級規(guī)模均為100萬元，對應(yīng)總發(fā)行規(guī)模684.55億元，占比74.83%。增信安排方面，2024年1~9月發(fā)行的供應(yīng)鏈產(chǎn)品中包含160單全增信產(chǎn)品、18單無增信產(chǎn)品和5單部分增信產(chǎn)品，在中央企業(yè)嚴(yán)格控制融資擔(dān)保額度的背景下，無增信和部分增信模式的價值進(jìn)一步凸顯。
備案、二級市場交易和到期情況：2024年1~9月，共有165單供應(yīng)鏈類資產(chǎn)支持專項計劃在基金業(yè)協(xié)會完成備案，總規(guī)模合計873.44億元，同比下降19.97%；同期，二級市場上供應(yīng)鏈類資產(chǎn)支持證券共計成交1,864筆，成交規(guī)模400.45億元，同比下降22.54%。2024年第四季度，存量供應(yīng)鏈類資產(chǎn)支持證券預(yù)計到期102支，到期規(guī)模合計213.28億元。
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