久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

環(huán)比維持雙位數(shù)增長(zhǎng)，控費(fèi)顯著虧損收窄：公司2024年Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.67億元，同比增長(zhǎng)34.6%，環(huán)比也維持了雙位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá)13.6%。前三季度累計(jì)收入同比增長(zhǎng)57.1%。隨著生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大及工藝改進(jìn)，公司Q3毛利率82.1%，環(huán)比大幅提升4.1 pts。公司Q3銷售費(fèi)用率49.9%，連續(xù)兩個(gè)季度維持在50%以下。研發(fā)費(fèi)用環(huán)比下降26.9%，費(fèi)用率74.3%。得益于有效的控費(fèi)舉措，公司Q3歸母淨(jìng)虧損2.91億元，環(huán)比縮窄32.6%，明顯改善。截止9月30日，公司在手現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物11.2億元，貸款授信額度28億元。
　　泰它西普持續(xù)增長(zhǎng)，MG遞交上市申請(qǐng)：泰它西普Q3銷售收入約2.7億元，同比增長(zhǎng)約43%。銷售的增長(zhǎng)主要來(lái)源於專家對(duì)產(chǎn)品療效和安全性的認(rèn)識(shí)不斷提升、醫(yī)院醫(yī)生覆蓋的擴(kuò)大、患者DoT的顯著延長(zhǎng)。MG適應(yīng)癥已於10月遞交上市申請(qǐng)，有望在2025H2獲批，泰它西普也將正式覆蓋神免領(lǐng)域。維迪西妥單抗Q3銷售額月2億，同比增長(zhǎng)約25%，同樣得益於前線UC、GC患者DoT的顯著延長(zhǎng)。BC伴肝轉(zhuǎn)移適應(yīng)癥已遞交上市申請(qǐng)並納入優(yōu)先審評(píng)，有望在2025年獲批。
　　研發(fā)控費(fèi)集中資源，重點(diǎn)管線持續(xù)推進(jìn)：在公司梳理臨床管線後，重點(diǎn)管線也將獲得更多資源以加速推進(jìn)。RC18方面，pSS和IgAN的III期臨床已入組完畢，進(jìn)展順利。海外臨床方面，MGIII期臨床已迎來(lái)首例患者入組，SLEIII期臨床的第二階段也即將開(kāi)始患者入組。RC48方面，1LUC的III期臨床已經(jīng)完成入組，1LGC的III期臨床仍在籌備中。單藥治療2LHER2低表達(dá)BC的III期臨床正在進(jìn)行資料清理。海外單藥2LUC的III期臨床正在積極推進(jìn)，聯(lián)合PD-1的1LUCIII期臨床入組進(jìn)度明顯加快，合作方輝瑞將根據(jù)1L臨床的進(jìn)展確定2L申報(bào)上市的時(shí)間。此外輝瑞也啟動(dòng)了另一項(xiàng)RC48聯(lián)合圖卡替尼用於治療多種實(shí)體瘤的Ib/II期臨床。RC28的DMEIII期臨床也已完成入組，預(yù)計(jì)2025年遞交上市申請(qǐng)。wAMDIII期臨床也預(yù)計(jì)於年底前完成入組。此外包括RC88、RC148、RC198、RC248在內(nèi)的多條早期管線也順利推進(jìn)中。
　　目標(biāo)價(jià)至23.95港元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)：我們採(cǎi)用DCF估值法，假設(shè)WACC為11.0%、永續(xù)增長(zhǎng)率為3.0%對(duì)公司進(jìn)行估值，僅考慮泰它西普、維迪西妥單抗、RC28三款產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整後銷售收入，測(cè)算得出合理估值為人民幣139億元，約為149億港元。預(yù)計(jì)公司2024、2025、2026年收入分別為16.24億、24.11億、32.43億元。給予公司23.95港元的目標(biāo)價(jià)，有40.7%的上漲空間，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。