>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-241127
| 上傳日期： |
2024/11/27 |
大小： |
902KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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市場消息及觀點
【棉花市場消息】
1、根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)，截至11月26日，我國新疆皮棉累計加工量402.05萬噸，較前一日增加7.57萬噸，目前日加工處于歷年同期較高位置。
2、據(jù)AGM公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上周印度棉上市量同比增長165%。截至2024年11月17日當周，印度棉花周度上市量19.1萬噸，較三年均值高5.7萬噸；印度2024/25年度的棉花累計上市量92.1萬噸，同比下滑22%。本周上市量大幅增加，超過近三年平均水平，其中卡納塔克邦上市量激增，上市早期就幾乎達到往年最高水平。
3、根據(jù)USDA最新土壤濕度報告，截至11月24日當周,德克薩斯州棉花種植區(qū)（78.1%面積占比）地上土壤濕度very short+short加權(quán)平均值為41%，同比低27個百分點；地下土壤濕度very short+short加權(quán)平均值為42%，同比低29個百分點。
【交易邏輯】
目前供應(yīng)端繼續(xù)維持充裕，新棉采摘基本完成，新疆地區(qū)產(chǎn)量較去年相比超預期增加；需求端當前新棉銷售進度偏慢，下游各環(huán)節(jié)訂單表現(xiàn)一般預計在后市無明顯增量的背景下大概率維持偏弱震蕩走勢。此外，考慮到特朗普上臺后關(guān)稅政策對國內(nèi)貿(mào)易有一定沖擊，尤其是對紡織品服裝出口帶來負面影響，可能對棉花下游消費有利空影響。
*美國總統(tǒng)大選分析：特朗普曾在競選活動中多次宣稱，他當選后將對所有進口到美國的商品追加10%的關(guān)稅，對中國的商品則要加征至少60%的關(guān)稅。特朗普再次當選后中美貿(mào)易關(guān)系可能會再次緊張，美棉出口可能面臨較大的問題，2023年度美棉簽約出口市場中中國占比達40%，中美貿(mào)易關(guān)系緊張對美棉是一個利空影響。而對于鄭棉來說，美國是中國的最大紡織品服裝出口市場，占到總出口額的15%左右，一旦美國對中國服裝加征高關(guān)稅，那么對國內(nèi)的紡織品服裝來說沖擊也會比較大，影響棉花的下游消費，因此對于鄭棉來說是利空。在2018年到2019年的中美貿(mào)易戰(zhàn)過程中棉花價格出現(xiàn)大跌。
【交易策略】
1、單邊：目前美棉基本面變化不明顯，預計美棉走勢維持震蕩；鄭棉目前基本面矛盾不明顯，上下驅(qū)動均有限，預計短期震蕩走勢。
2、套利：觀望為主。
3、期權(quán)：可考慮賣出CF2505-C-14800&賣CF505-P-13200。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、純棉紗市場氛圍延續(xù)清淡，成交量繼續(xù)縮減，市場投機需求銳減，剛需訂單不足，棉紗價格繼續(xù)陰跌，預計短期行情仍將持續(xù)。
2、全棉布市場心態(tài)難以提振，目前多地織廠仍維持減停產(chǎn)，整體交投氛圍清淡依舊?？棌S反映近期訂單情況平平，多是小單散單為主，成交價格也多可商談，現(xiàn)浙江C32S*C32S 68*6863"噴氣含稅自提5.4元/米。春夏訂單小范圍落實，預計后續(xù)大單難尋，整體改善有限。
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