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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
　　2024年12月5日，碳酸鋰主力合約2501開于76600元/噸，收于76500元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)收跌1.16%。當(dāng)日成交量為160190手，持倉(cāng)量為207470手，較前一交易日減少10231手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳600元/噸。所有合約總持倉(cāng)448095手，較前一交易日減少9245手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少115832手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.47。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單29446手，較上個(gè)交易日增加1760手。
　　盤面：當(dāng)日碳酸鋰開盤后整日圍繞日均線震蕩，最終收跌1.16%。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年12月5日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)7.59-7.83萬元/噸，較前一交易日下跌0.1萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)7.335-7.435萬元/噸，較前一交易日下跌0.1萬元/噸。
　　庫(kù)存方面：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為10.80萬噸，其中冶煉廠庫(kù)存為3.62萬噸，下游庫(kù)存為3.05萬噸，其他庫(kù)存為4.13萬噸。庫(kù)存去庫(kù)進(jìn)程顯著放緩，有庫(kù)存轉(zhuǎn)移至下游的因素，當(dāng)前新倉(cāng)單注冊(cè)數(shù)量遠(yuǎn)不及集中注銷前，關(guān)注貨源是否有大量進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)。
　　供應(yīng)端：鋰鹽廠在臨近長(zhǎng)協(xié)談單時(shí)間點(diǎn)，挺價(jià)情緒較為強(qiáng)烈，盡管悲觀預(yù)期仍存，但現(xiàn)實(shí)層面，貿(mào)易商對(duì)后續(xù)需求相對(duì)樂觀并且有一定套利空間，積極購(gòu)入優(yōu)質(zhì)貨，從而拉高鋰鹽成交量；礦端及鋰鹽廠前期關(guān)停的產(chǎn)能或因扭虧為盈而復(fù)產(chǎn)，疊加鋰鹽廠高位套保鎖定利潤(rùn)、維持穩(wěn)定生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰周度產(chǎn)量連續(xù)回升。
　　成本方面，據(jù)SMM，雖然海外鋰輝石報(bào)價(jià)依舊維持高位，但出于對(duì)碳酸鋰看空的預(yù)期，成交價(jià)位有些微下移。中歐在有關(guān)中國(guó)電動(dòng)汽車的關(guān)稅爭(zhēng)端中有望達(dá)成協(xié)議，而“搶出口”情況仍存在，需求仍有韌性，且市場(chǎng)聚焦12月重要會(huì)議是否出臺(tái)超預(yù)期增量政策。
　　需求方面，臨近年底談長(zhǎng)協(xié)時(shí)間，鐵鋰廠家產(chǎn)品漲價(jià)訴求高漲但上漲難度高；且鐵鋰廠家長(zhǎng)協(xié)及客供充足，年末部分下游材料廠去庫(kù)，需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期增強(qiáng)。
　　觀點(diǎn)
　　去庫(kù)幅度明顯放緩，交割庫(kù)倉(cāng)單增加較多，總庫(kù)存壓力仍較大，需求端降低可能性較大，現(xiàn)貨價(jià)格走弱，盤面或偏弱運(yùn)行。中長(zhǎng)期來看，盤面若給予理想的利潤(rùn)，空頭套保資金或進(jìn)場(chǎng)，疊加天量庫(kù)存去化較難，長(zhǎng)期偏空以出清過剩產(chǎn)能。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏空，區(qū)間操作為主
　　 ■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、供應(yīng)端不可抗力，供應(yīng)不及預(yù)期，
　　 2、消費(fèi)端超預(yù)期，
　　3、宏觀情緒及持倉(cāng)變動(dòng)影響。