>> 信達(dá)期貨-工業(yè)硅早報(bào)：快速修復(fù)，工業(yè)硅仍處震蕩區(qū)間-241128
| 上傳日期： |
2024/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李艷婷，徐浩然 |
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相關(guān)咨詢：11月26日，中國(guó)中煤能源集團(tuán)有限公司2024年度第一批光伏組件長(zhǎng)協(xié)集中采購(gòu)中標(biāo)結(jié)果公布，四家企業(yè)中標(biāo)，分別為晶科能源股份有限公司、通威太陽(yáng)能（合肥）有限公司、晶澳太陽(yáng)能科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司。
◆盤面情況：工業(yè)硅主力合約（2501）上一交易日開(kāi)盤于12100元/噸，收盤于12205元/噸，結(jié)算價(jià)較上一交易日漲280元/噸，漲幅為2.35%；最高價(jià)12290元/噸，最低價(jià)12025元/噸；成交343336手，持倉(cāng)量178426手，較昨日減39500手；倉(cāng)單量為47167張，較上一交易日減717手。
◆基本面：昨日現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，華東不通氧553#硅在11600-11700元/噸，較上一交易日持平；通氧553#硅在11700-11800元/噸，較上一交易日持平；421#硅在12100-13000元/噸，較上一交易日持平。西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，電力成本上調(diào)帶動(dòng)成本上行，對(duì)硅價(jià)起到一定支撐作用，除硅煤成本有所下降，其余成本均維持穩(wěn)定。供給方面，四川云南產(chǎn)量下滑較快，枯水期現(xiàn)實(shí)加強(qiáng)，北方地區(qū)近期有部分爐子復(fù)產(chǎn)，使得全國(guó)供應(yīng)呈現(xiàn)南減北增格局，但整體處于下行區(qū)間，按照目前現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，西南地區(qū)減產(chǎn)力度預(yù)計(jì)將超過(guò)往年，全國(guó)供應(yīng)量預(yù)計(jì)將快速下滑。
需求方面，多晶硅十月份產(chǎn)量企穩(wěn)至13萬(wàn)噸，前期大幅減產(chǎn)使得多晶硅價(jià)格止住跌勢(shì)，近期下游硅片產(chǎn)量再度走弱，對(duì)多晶需求再度走弱，且目前有光伏供給側(cè)改革預(yù)期，多晶硅產(chǎn)量仍有減產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈仍維持弱勢(shì)，對(duì)工業(yè)硅需求有一定下滑趨勢(shì)；有機(jī)硅DMC價(jià)格維持穩(wěn)定，近期樓市政策頻出，但要想實(shí)質(zhì)性影響有機(jī)硅需求及工業(yè)硅需求仍需時(shí)間，目前來(lái)看對(duì)有機(jī)硅需求并無(wú)明顯提振，開(kāi)工率保持穩(wěn)定，對(duì)工業(yè)硅需求持穩(wěn)；合金硅價(jià)格雖有提振，但終端需求不佳導(dǎo)致開(kāi)工率維持低位，對(duì)工業(yè)硅需求持穩(wěn)，廠家按需采購(gòu)。庫(kù)存方面仍有較大壓力，本周庫(kù)存較上周增加0.3萬(wàn)噸，目前社會(huì)庫(kù)存報(bào)50.2萬(wàn)噸，近期交易所倉(cāng)單有一定程度去化，盤面價(jià)格在12500以下時(shí)在交易所接貨較為合適，近期工業(yè)硅矛盾加劇，上有產(chǎn)量始終維持高位，雖有所下降但降速不及預(yù)期，同時(shí)下游需求令人擔(dān)憂，短期情緒仍然偏弱。
◆交易邏輯：西北地區(qū)不降反增，西南地區(qū)枯水期產(chǎn)量開(kāi)始下滑，全國(guó)供應(yīng)量仍呈下降趨勢(shì)。下游多晶硅產(chǎn)量仍有下降空間，對(duì)工業(yè)硅消費(fèi)有下降預(yù)期；有機(jī)硅對(duì)工業(yè)硅消費(fèi)持穩(wěn)；硅鋁合金開(kāi)工率仍處低位，對(duì)工業(yè)硅消費(fèi)暫穩(wěn)，庫(kù)存高企壓制工業(yè)硅價(jià)格。工業(yè)硅基本面仍偏弱勢(shì)，供大于求格局仍存，但從邊際角度來(lái)說(shuō)，枯水期供應(yīng)端帶來(lái)的減量可能會(huì)帶動(dòng)工業(yè)硅走出一波反彈，但需要等到交割完畢后才能體現(xiàn)。
◆操作建議：按底部震蕩對(duì)待，小倉(cāng)位逢高做空
◆風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：多晶硅復(fù)產(chǎn)，西南地區(qū)超預(yù)期減產(chǎn)
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