>> 東莞證券-機械設(shè)備行業(yè)雙周報：11月工程機械產(chǎn)品平均工作時長和開工率均維持環(huán)比增長-241206
| 上傳日期： |
2024/12/6 |
大小： |
962KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
謝少威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧：
機械設(shè)備本周漲跌幅：申萬機械設(shè)備行業(yè)雙周上漲8.03%，跑贏滬深300指數(shù)6.58個百分點，在申萬31個行業(yè)中排第3名；申萬機械設(shè)備板塊本月至今上漲4.62%，跑贏滬深300指數(shù)4.50個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第2名；申萬機械設(shè)備板塊年初至今上漲12.05%，跑輸滬深300指數(shù)2.25個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第10名。
機械設(shè)備二級板塊本周漲跌幅：截至2024年12月5日，申萬機械設(shè)備行業(yè)的5個二級板塊中，從雙周表現(xiàn)來看，通用設(shè)備板塊漲幅最大，為12.24%。其他板塊表現(xiàn)如下，自動化設(shè)備板塊上漲9.01%，專用設(shè)備板塊上漲6.99%，軌交設(shè)備Ⅱ板塊上漲5.91%，工程機械板塊上漲2.16%。
機械設(shè)備個股漲跌情況：截至2024年12月5日，機械設(shè)備板塊雙周漲幅前三個股分別為埃夫特、利歐股份、山東礦機，漲幅分別為103.79%、98.15%、97.01%。機械設(shè)備板塊雙周跌幅前三個股分別為瑞松科技、三友科技、泰坦股份，跌幅分別為22.19%、18.72%、12.60%。
機械設(shè)備本周估值：截至2024年12月5日，申萬機械設(shè)備板塊PETTM為27.16倍。通用設(shè)備、專用設(shè)備、軌交設(shè)備Ⅱ、工程機械、自動化設(shè)備PETTM分別為32.71倍、25.40倍、20.36倍、20.00倍、43.29倍。
機械設(shè)備行業(yè)周觀點：
機器人：人形機器人方面，短期來看，預(yù)計特斯拉擎天柱更新及供應(yīng)鏈定點將近期完成，有望拉動產(chǎn)業(yè)鏈相對完善、競爭力較強的中國產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)業(yè)績提升。中長期來看，隨著海內(nèi)外企業(yè)不斷推出機器人成果，有望加快人形機器人產(chǎn)業(yè)化進程。工業(yè)機器人方面，受益于政策及部分下游領(lǐng)域周期性復(fù)蘇，2024年工業(yè)機器人銷量有望維持小幅增長。中長期來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)，下游行業(yè)需求全面復(fù)蘇和自動化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型全面覆蓋，疊加新質(zhì)生產(chǎn)力和更新替換政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計未來國內(nèi)需求將呈結(jié)構(gòu)性回暖。同時內(nèi)資企業(yè)核心競爭力增強、產(chǎn)品創(chuàng)新和靈活適配新應(yīng)用場景等因素將助推海外市場拓展，市場份額將逐漸提升。建議關(guān)注：匯川技術(shù)（300124）、綠的諧波（688017）。
工程機械：經(jīng)歷周期調(diào)整，挖掘機內(nèi)銷同比增速今年3月回正，至今月銷量同比增速維持正增長。隨著國家及各地方政府政策持續(xù)發(fā)力，資金傳導(dǎo)至項目端，大型項目開工率將逐漸提升，有望拉動國內(nèi)需求并迎來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。
出口方面，由于高基數(shù)等因素趨緩，出口銷量增速逐漸修復(fù)。伴隨主機廠商核心競爭力進一步加強，堅定執(zhí)行國際化戰(zhàn)略，預(yù)計海外市場份額占比將持續(xù)提升。建議關(guān)注：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。
風險提示：基建/房地產(chǎn)/制造業(yè)投資不及預(yù)期風險；國產(chǎn)替代進程不及預(yù)期風險；海外市場需求減少風險；人形機器人發(fā)展不及預(yù)期風險；核心零部件價格上漲風險；原材料價格上漲風險。
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