>> 華安證券-思源電氣(002028)業(yè)績增長穩(wěn)健，GIS新基地有望貢獻新增量-241203
| 上傳日期： |
2024/12/3 |
大小： |
256KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張志邦 |
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業(yè)績
公司公布2024第三季度報告，實現(xiàn)營收104.07億元，YoY+21.28%；實現(xiàn)歸母凈利潤14.91億元，YoY+29.88%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤14.05億元，YoY+26.52%；毛利率為31.42%，同比+1.31pct。其中2024Q3實現(xiàn)營收42.41億元，YoY+29.39%;實現(xiàn)歸母凈利潤6.04億元，YoY+34.95%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.65億元，YoY+31.34%；毛利率為30.96%，同/環(huán)比分別-0.84/-1.58pct。
加大GIS投資，有望貢獻新增量
根據(jù)公司10月26日發(fā)布的項目投資公告，公司計劃投資“高壓智能組合電器（GIS）生產(chǎn)基地建設(shè)項目”，項目計劃總投資為3億元，項目建設(shè)周期為12個月。本次投資將有望支撐公司高壓組合電氣市場的業(yè)務(wù)拓展，滿足未來交付的產(chǎn)能需求，實現(xiàn)銷售收入新突破。公司已開展750kV市場銷售工作，預(yù)計未來將獲得一定市場份額。
投資建議
我們預(yù)計24-26年收入分別為154.43/191.20/235.81億元；歸母凈利潤分別為21.05/25.30/29.79億元，對應(yīng)PE分別29/24/21倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
市場競爭加??；匯率波動風(fēng)險；新產(chǎn)品推進速度不及預(yù)期。
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