>> 華安證券-金盤科技(688676)業(yè)績穩(wěn)健增長，海外產(chǎn)能加速擴(kuò)張-241202
| 上傳日期： |
2024/12/2 |
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| 340KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張志邦 |
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業(yè)績
公司發(fā)布2024第三季度報告，前三季度實(shí)現(xiàn)營收47.99億元，同比增長0.53%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.04億元，同比增長21.17%，扣非歸母凈利潤3.83億元，同比增長18.89%，毛利率24.21%，同比+2.05pct。主要原因是：（1）公司優(yōu)質(zhì)訂單比例增加，毛利率同比有所增長；（2）持續(xù)加大應(yīng)收賬款和存貨管理，信用減值損失和資產(chǎn)減值損失較上年同期有所下降，以及受益于進(jìn)項(xiàng)稅額加計等因素。單三季度實(shí)現(xiàn)營收18.82億元，同比增長0.15%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.81億元，同比增長27.54%，扣非歸母凈利潤1.71億元，同比增長26.69%，毛利率25.53%，同/環(huán)比+2.75/+3.82pct。
數(shù)據(jù)中心訂單高速增長，海外產(chǎn)能加速擴(kuò)張
公司變壓器產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于IDC數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，目前已應(yīng)用于百度、華為、阿里巴巴、中國移動、中國聯(lián)通和中國電信等數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，2024年前三季度數(shù)據(jù)訂單量高速增長，同比增長102%。海外方面，公司前三季度外銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收13.66億元，占主營收入比例為28.64%，公司目前已擴(kuò)大在墨西哥產(chǎn)能，同時歐洲已完成波蘭工廠和歐洲銷售、售后服務(wù)總部的布局，預(yù)計2024Q4在波蘭準(zhǔn)備好產(chǎn)能，為公司進(jìn)一步拓展市場奠定基礎(chǔ)。
投資建議
考慮到銅價波動或?qū)⒊掷m(xù)，疊加國內(nèi)新能源需求增速放緩，我們下調(diào)24-26年盈利預(yù)測，我們預(yù)計24/25/26年歸母凈利潤分別為6.54/9.53/11.38億元(原預(yù)測6.84/10.25/12.60億元)，對應(yīng)PE分別25/17/14倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
市場競爭加劇風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；貿(mào)易摩擦和匯率風(fēng)險。
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