>> 華西證券-教育行業(yè)周報：25國考258.6萬人參考，同比+15%-241206
| 上傳日期： |
2024/12/8 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
唐爽爽 |
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本周觀點
中國科培發(fā)布24年報，F(xiàn)Y2024公司收入/歸母凈利/經(jīng)調(diào)整歸母凈利分別為16.93/8.28/8.30億元、同比增長11.6%/11.4%/5.1%。歸母凈利的調(diào)整項為: (1)已收購可識別資產(chǎn)公允價值調(diào)整導(dǎo)致額外的折舊及攤銷，F(xiàn)Y2024為-0.03億元，F(xiàn)Y2023為0.27億元: (2)匯兌收益，F(xiàn)Y2024收益221萬元，F(xiàn)Y2022為1388萬元: (3)捐款開支FY2024為254萬元，F(xiàn)Y2023為285萬元。FY2024公司派發(fā)年末派息0.06港元，中期股息0.07港元，派息比例為30%，股息率9.2%。
中央機(jī)關(guān)及其直屬機(jī)構(gòu)2025年度考試錄用公務(wù)員公共科目筆試12月1日在全國31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的248個城市、101345個考場同時舉行，共298.2萬考生考前進(jìn)行了報名確認(rèn)、258.6萬人實際參加考試（同比增長15%），參考率約為86.7%，參加考試人數(shù)與錄用計劃數(shù)之比約為65:1，有26.3萬名監(jiān)考、巡考和考務(wù)工作人員提供服務(wù)保障。
投資建議：1.推薦困境反轉(zhuǎn)的職業(yè)教育標(biāo)的中國東方教育；2.K12教培和學(xué)歷教育：我們分析，政策相對見底，是較為確定的投資方向之一，供給出清帶來利潤率改善仍有望延續(xù)，暑期招生增速維持較快增長。同時繼續(xù)推薦學(xué)大教育、科德教育、思考樂教育、天立國際控股；受益標(biāo)的：新東方、好未來、高途教育、豆神教育、昂立教育、卓越教育集團(tuán)、凱文教育。3.高教領(lǐng)域中低估值、高股息標(biāo)的較多，推薦中教控股、新高教、東軟教育、中國科培；4.推薦企業(yè)家商學(xué)院教育龍頭行動教育，長期看好滲透率提升、公司大客戶戰(zhàn)略。5.公考培訓(xùn)領(lǐng)域看好搶份額邏輯，推薦粉筆，受益標(biāo)的：華圖山鼎。
行情回顧：本周漲跌幅高于大盤1.52PCT
本周，中信教育上漲9.80%，上證指數(shù)上漲2.33%，高于大盤7.47PCT。2024年截至目前與年初相比，中信教育指數(shù)上漲7.57%，上證指數(shù)上漲14.91%，低于大盤7.34PCT。
新聞?wù)?br> 懷進(jìn)鵬訪問西班牙；國家中小學(xué)智慧教育平臺特殊教育板塊正式上線；教育部部署加強(qiáng)中小學(xué)人工智能教育。
風(fēng)險提示
教育行業(yè)政策變動風(fēng)險:教育行業(yè)政策變動影響K12，職教和高教板塊公司的招生及收費等情況。招生人數(shù)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險:終端需求減弱或企業(yè)自身優(yōu)勢弱化等使招生困難。
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