>> 東證期貨-本周重點數(shù)據(jù)解析及后市觀點-241208
| 上傳日期： |
2024/12/8 |
大小： |
10544KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許惠敏,顧萌,王心彤 |
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★鋼材：
本周鋼價延續(xù)震蕩格局，趨勢性驅動依然不明顯。
基本面方面，鋼材現(xiàn)貨仍有支撐。本周五大品種繼續(xù)去庫，由于部分鋼廠建材轉產(chǎn)卷板，螺紋庫存有所下降，卷板去庫速度略有放緩。12月以來需求進一步季節(jié)性回落的態(tài)勢并不明顯，本周螺紋表需小幅回升到227萬噸，同比降幅在12%左右。由于制造業(yè)終端和出口需求的強勁，卷板需求延續(xù)韌性。本周鐵水日產(chǎn)繼續(xù)小幅回落到232萬噸，短期依然沒有明顯的累庫壓力。
目前成材基本面矛盾依然不大，貿(mào)易商庫存整體在偏低水平，現(xiàn)貨表現(xiàn)較為堅挺。雖然需求仍有季節(jié)性下滑的壓力，但由于制造業(yè)和出口需求的支撐，短期需求下滑并不劇烈。此外，市場對于明年穩(wěn)增長政策和財政刺激仍有一定預期，也會帶動小幅反彈。而由于今年貿(mào)易商冬儲情緒偏弱，難以形成補庫驅動，反彈空間同樣不大。預計鋼價短期維持震蕩格局，現(xiàn)貨仍建議反彈逢高套保。
★鐵礦石：
本周鐵礦石價格延續(xù)震蕩市，高位略有回落但依然難以走出趨勢性行情。
基本面角度，伴隨天氣轉涼，終端需求季節(jié)性小幅走弱。由于出口和板材訂單尚可，整體鐵水預計在12月末跌至229萬噸/天附近。需求雖有回落，但幅度并不激烈。鐵礦方面，12月份港口鐵礦去庫為大概率事件。由于澳洲近2個月發(fā)貨量持續(xù)偏低，導致年末港口庫存壓力放緩。且最近力拓和Vale的年度產(chǎn)量計劃顯示，2025年這兩家發(fā)貨量均無增量。2025年全球鐵礦石供應增量被調低1000萬噸至3000萬噸附近。鐵礦石長期供應壓力也有放緩。自身矛盾放緩下，整體節(jié)奏跟隨終端成材。
成材端冬儲和季節(jié)性壓力增加，伴隨整體價格走勢震蕩回落。但考慮板材現(xiàn)實訂單尚可，深度減產(chǎn)難以看到。整體價格走勢預計偏震蕩。"
★焦煤：
本周焦煤盤面震蕩下行走勢。
現(xiàn)貨方面，本周焦煤現(xiàn)貨價格依然偏弱，周初部分煤種價格下行，多數(shù)煤礦報價有所回落。線上競拍方面，本周競拍數(shù)量不多，部分煤礦流拍，成交一般，市場情緒低沉。供應方面，個別前期因井下原因停產(chǎn)的煤礦恢復正常，供應端小幅上升，就目前的開工率來看，同比偏高。本周周內盤面大幅下行，焦煤盤面下行主要是基本面偏弱加之部分低價現(xiàn)貨壓制。首先就基本面來看，近期焦煤煤礦開工率持續(xù)偏高，雖11月環(huán)比小幅下降，但整體供應仍在高位，加之蒙煤進口通關不減，因此造成焦煤上中游端庫存持續(xù)累積。同時就今年的冬儲來看，由于價格和天氣沒有到位，今年冬儲表現(xiàn)為時間晚幅度小，整體冬儲情況不及預期，整體基本面偏弱。其次，由于部分低價倉單問題，盤面持續(xù)被壓制。
短期來看，焦煤現(xiàn)貨方面雖仍有冬儲補庫需求，但今年冬儲幅度一般，支撐有限，盤面短期下行后釋放部分壓力，短期震蕩調整為主。
★動力煤：
動力煤價格如期延續(xù)跌勢，預計疲態(tài)難以扭轉。
伴隨天氣轉涼，日耗同比環(huán)比明顯回升。CCTD日耗顯示的最近一旬火電日耗同比增速回升至7%。港口動力煤庫存終于迎來降庫。但考慮絕對值仍在高位且進口煤體量巨大，短期煤價預計難以扭轉疲態(tài)。
近期，日照召開全年煤炭大會。市場對煤炭天量進口引發(fā)的廣泛討論。部分參與者再度提出控制進口煤配額。但考慮國內電力2025年仍將繼續(xù)下降，電廠偏好低價進口低卡煤，預計2025年煤炭進口量依然保持高位。
整體煤價延續(xù)跌勢。
★焦炭：
本周焦炭跟隨弱勢震蕩為主。
現(xiàn)貨方面，隨著下游鋼廠開工率下降，鋼廠多位于中等偏高水平，鋼廠仍有提降預期。供應方面，隨著原料煤價格的不斷下移，多數(shù)焦企利潤情況尚可，開工保持高穩(wěn)。在鐵水產(chǎn)量預期回調下，多數(shù)鋼廠維持按需補庫，焦企廠內庫存呈累庫態(tài)勢。
短期來看，現(xiàn)貨端鐵水近期有所回落且后期仍有回落預期，剛需壓制下不排除鋼廠仍有提降預期，盤面多跟隨震蕩走勢為主。
★硅錳：
本周硅錳震蕩走勢為主。
錳礦端，本周錳礦價格基本持穩(wěn)，貿(mào)易商挺價情緒持續(xù)，由于下游開始部分冬儲，港口成交維持高位震蕩，港口庫存下降。四季度錳礦發(fā)運量降低，港口庫存有效消耗。硅錳方面，工廠開工率維持，供應高位，但下游工廠拿貨一般。鋼招河鋼集團12月硅錳采量13600噸，環(huán)比增加，價格或有所支撐。
短期來看，硅錳受鋼招和成本支撐，震蕩走勢為主。"
★硅鐵：
本周硅鐵弱勢運行。
現(xiàn)貨方面，成本端電價陸續(xù)結算，穩(wěn)中微降，成本重心變動不大。供應維持高位，目前主流市價72#5900-6050，75#6350-6450元/噸現(xiàn)金自然塊出廠，價格微降。需求端鋼招陸續(xù)進行，但今年下游采貨一般，今年鋼廠低庫存采購策略不變，即使冬儲對硅鐵空間也相對有限。
短期來看，鋼招對硅鐵價格雖有支撐但力度一般，后期或仍偏弱運行。
★集裝箱運價：
截至12月6日，SCFI綜合指數(shù)收于2256.46點，環(huán)比增長1.0%。其中SCFI（歐線）收于3030美元/TEU，環(huán)比微跌0.3%。最新SCFIS（歐線）收于2828.63點，環(huán)比下跌1.2%。
馬士基week50報價下
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