>> 中郵證券-奧比中光(688322)3D感知打造AI視覺產(chǎn)業(yè)中臺-241209
| 上傳日期： |
2024/12/9 |
大小： |
669KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉 |
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投資要點
3D感知打造AI視覺產(chǎn)業(yè)中臺。公司的主營業(yè)務(wù)是3D視覺感知產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括3D視覺傳感器、消費級應(yīng)用設(shè)備和工業(yè)級應(yīng)用設(shè)備。公司依托3D視覺感知一體化科研生產(chǎn)能力和創(chuàng)新平臺，不斷孵化拓展新的3D視覺感知產(chǎn)品系列，已在生物識別、機器人、AIoT、三維掃描等市場上實現(xiàn)了多項具有代表性的商業(yè)應(yīng)用。科學(xué)合理的技術(shù)體系是公司技術(shù)先進(jìn)性的重要保障。公司構(gòu)建了“全棧式技術(shù)研發(fā)能力+全領(lǐng)域技術(shù)路線布局”的3D視覺感知技術(shù)體系，在技術(shù)縱深上融合了光學(xué)、機械、電子、芯片設(shè)計、算法、SDK、固件開發(fā)等多項復(fù)雜學(xué)科交叉技術(shù)，在技術(shù)橫向跨度上涵蓋結(jié)構(gòu)光、iToF、dToF、雙目、Lidar、工業(yè)三維測量六大領(lǐng)域。
AIGC邁入3D時代，AI空間智能產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展?？臻g智能（Spatial Intelligence）是一個多維度的概念，通常指個體在三維物理空間及四維時空中的認(rèn)知和推理能力，包括感知、推理、決策等方面。而公司的3D視覺傳感器可以實時采集人體、物體及空間的真實三維數(shù)據(jù)，賦予各類終端感知能力，屬于空間智能中感知側(cè)的關(guān)鍵一環(huán)。與生成式AI工具生成的圖片或視頻等2D內(nèi)容不同，以3D形式生成的內(nèi)容具有更好的控制性和一致性。當(dāng)我們把AI內(nèi)容提升到3D層面后，想象力與可操作性將得到統(tǒng)一，生成的3D世界具有交互性，會加速誕生更多應(yīng)用場景和需求，相信也將改變我們當(dāng)下制作電影、游戲、模擬器和其他物理世界數(shù)字表現(xiàn)形式的方式。
NeuralFeels開創(chuàng)新增市場空間。Meta FAIR團隊的NeuralFeels技術(shù)結(jié)合了視覺和觸覺功能，通過多模態(tài)融合的方式，利用RGBD相機（即3D視覺傳感器）讓機器手/靈巧手能夠?qū)ξ粗矬w持續(xù)進(jìn)行3D建模，更精確地估計手勢操作中物體的姿態(tài)和形狀。這項技術(shù)通過視覺和觸覺的結(jié)合，實現(xiàn)更準(zhǔn)確的姿態(tài)跟蹤和形狀重建，為機器人在復(fù)雜環(huán)境中的操作提供了新的可能性。今年，公司融合多模態(tài)大模型推出了最新2.0版機械臂方案，能夠基于語音指令自動執(zhí)行一系列復(fù)雜任務(wù)，識別精度和操作效率均顯著提升。截至目前，公司已實現(xiàn)兩代多模態(tài)大模型在機械臂上的應(yīng)用部署baseline，初步探索落地3D視覺傳感器、大模型與機械臂等硬件終端的適配結(jié)合。在人工智能時代，公司致力于打造“機器人與AI視覺產(chǎn)業(yè)中臺”，并高度重視各類AI技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新。未來，公司將持續(xù)提升大模型機械臂/靈巧手等的理解能力、在復(fù)雜或動態(tài)變化環(huán)境中的泛化能力以及人機交互的自我學(xué)習(xí)能力，根據(jù)不同應(yīng)用需求優(yōu)化解決方案能力，加速其在各類場景中的落地應(yīng)用。
投資建議
我們預(yù)計公司2024/2025/2026年分別實現(xiàn)收入5.5/8.5/12億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為-0.8/0.1/1億元，當(dāng)前股價對應(yīng)2024-2026年P(guān)S分別為28倍、18倍、13倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
尚未盈利的風(fēng)險，3D視覺感知技術(shù)迭代創(chuàng)新的風(fēng)險，核心術(shù)泄密的風(fēng)險，核心技術(shù)人才流失的風(fēng)險，宏觀環(huán)境風(fēng)險。
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