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玉米：全球玉米產(chǎn)量下修消費(fèi)量上修，庫(kù)銷比走低
　　全球玉米產(chǎn)量/消費(fèi)量分別為12.18/12.38億噸，環(huán)比分別-151/+818萬(wàn)噸。全球玉米庫(kù)銷比為20.72%，環(huán)比走低0.71ppt，同比走低1.69ppt。分區(qū)域來(lái)看，美國(guó)玉米產(chǎn)量維持3.85億噸，消費(fèi)量上修127萬(wàn)噸至3.23億噸，庫(kù)銷比為11.44%，環(huán)比走低1.49ppt；中國(guó)玉米產(chǎn)量/消費(fèi)量維持2.92/3.13億噸，進(jìn)口量再次下修200萬(wàn)噸至1400萬(wàn)噸，庫(kù)銷比走低0.64ppt至65.26%。
　　大豆：全球大豆產(chǎn)需量同步調(diào)增，庫(kù)銷比小幅走低
　　全球大豆產(chǎn)量/消費(fèi)量分別為4.27/4.04億噸，環(huán)比分別+174/+136萬(wàn)噸。全球大豆庫(kù)銷比為22.52%，環(huán)比走低0.04ppt。分區(qū)域來(lái)看，美國(guó)、巴西、中國(guó)大豆產(chǎn)量分別為1.21億噸、1.69億噸、0.21億噸，均較上月預(yù)估持平；阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)增100萬(wàn)噸至5200萬(wàn)噸。
　　小麥：全球小麥產(chǎn)需均調(diào)減，庫(kù)銷比小幅走高
　　全球小麥產(chǎn)量/消費(fèi)量分別為7.93/8.02億噸，環(huán)比分別-178/-94萬(wàn)噸。全球小麥庫(kù)銷比為25.38%，環(huán)比小幅走高0.08ppt。分區(qū)域來(lái)看，美國(guó)/中國(guó)小麥產(chǎn)量分別為0.54/1.40億噸，環(huán)比均持平。中國(guó)小麥進(jìn)口量下修50萬(wàn)噸至1100萬(wàn)噸。中國(guó)小麥庫(kù)銷比為87.83%，環(huán)比走低0.33ppt。
　　大米：全球大米供需均下修，庫(kù)銷比走低
　　全球大米預(yù)估產(chǎn)量/消費(fèi)量分別為5.34/5.30億噸，環(huán)比分別-13/-14萬(wàn)噸。全球大米庫(kù)銷比為31.01%，環(huán)比走低0.09ppt。分區(qū)域來(lái)看，中國(guó)/印度/巴基斯坦/泰國(guó)/越南大米產(chǎn)量分別為14600/14500/1000/2010/2650萬(wàn)噸，環(huán)比上月均持平。
　　棉花：全球棉花產(chǎn)需量雙增，庫(kù)銷比小幅走低
　　全球棉花產(chǎn)量/消費(fèi)量分別為1.17/1.16億包，環(huán)比分別+121/+57萬(wàn)包。全球棉花庫(kù)銷比為48.10%，環(huán)比走低0.03ppt。分區(qū)域來(lái)看，美國(guó)棉花產(chǎn)量小幅上修7萬(wàn)包至1426萬(wàn)包，原因是單產(chǎn)上修。中國(guó)棉花產(chǎn)量維持2820萬(wàn)包，進(jìn)口量、消費(fèi)量分別下修50、50萬(wàn)包至850、3750萬(wàn)包。
　　投資建議：全球玉米/大豆/小麥庫(kù)銷比分別為20.72%/22.52%/25.38%，環(huán)比分別-0.71ppt/-0.04ppt/+0.08ppt。24年是我國(guó)推行新一輪糧食增產(chǎn)計(jì)劃的首年，推薦隆平高科，建議關(guān)注登海種業(yè)、蘇墾農(nóng)發(fā)等種業(yè)種植龍頭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際局勢(shì)變動(dòng)超預(yù)期、異常氣候、糧食種植成本上升等