>> 中誠信國際-基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)：轉(zhuǎn)型城投企業(yè)科創(chuàng)債發(fā)行分析及前景展望-241226
| 上傳日期： |
2024/12/26 |
大小： |
1531KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
楊羽明 |
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要點
科創(chuàng)債目前受到政策大力支持。科創(chuàng)債自2021年3月起開啟試點工作，2022年5月正式落地，其債券屬性與國家重大發(fā)展戰(zhàn)略緊密結(jié)合，得到國務(wù)院和證監(jiān)會的大力支持，為科創(chuàng)債高質(zhì)量發(fā)展打下基礎(chǔ)?？苿?chuàng)債在交易所和銀行間市場均可發(fā)行，要求發(fā)行主體具有顯著科技創(chuàng)新屬性或所募集資金主要投向科技創(chuàng)新相關(guān)領(lǐng)域。
轉(zhuǎn)型城投企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債的特征。城投企業(yè)科創(chuàng)債當前發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)出逐步提速的態(tài)勢，未來預計將進一步增長，其在發(fā)行趨勢、發(fā)行期限、發(fā)行區(qū)域及主體等級分布方面與全市場科創(chuàng)債發(fā)行特征既有一定趨同，又有一定差異，差異或與其自身業(yè)務(wù)屬性與外部環(huán)境等內(nèi)外部因素有所關(guān)聯(lián)。從主要職能來看，城投企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債以園區(qū)及片區(qū)開發(fā)運營類為主；從發(fā)行期限來看，城投企業(yè)科創(chuàng)債發(fā)行期限以中長期為主；從發(fā)行區(qū)域來看，城投企業(yè)科創(chuàng)債發(fā)行區(qū)域偏向于東部或南部省份；發(fā)行主體等級分布來看，城投企業(yè)科創(chuàng)債發(fā)行時其發(fā)行主體信用等級以高級別為主；從年度發(fā)行情況來看，城投企業(yè)科創(chuàng)債呈現(xiàn)出逐步提速的態(tài)勢，與全市場科創(chuàng)債發(fā)行節(jié)奏趨同。
轉(zhuǎn)型城投企業(yè)科創(chuàng)債發(fā)行前景。從政策導向和轉(zhuǎn)型背景來看，城投企業(yè)探尋科創(chuàng)債發(fā)行路徑正當其時，建議發(fā)行時就其發(fā)行類型、發(fā)行用途、發(fā)行期限及發(fā)行進度重點考量，充分發(fā)揮科創(chuàng)債融資工具作用助力加速實現(xiàn)城投企業(yè)轉(zhuǎn)型。具體可做以下考量：基于自身職能定位尋求與之契合的科創(chuàng)債發(fā)行類型；科創(chuàng)債發(fā)行根本訴求應(yīng)是提升自身造血能力實現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)型；發(fā)行期限與募投項目資金回流周期相匹配；發(fā)行節(jié)奏與政策周期相契合。
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