>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-241227
| 上傳日期： |
2024/12/27 |
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| 2310KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
隔夜市場(chǎng)無(wú)重大新聞，圣誕節(jié)日前后市場(chǎng)交易清淡，國(guó)內(nèi)金銀價(jià)格大致持穩(wěn)。我們判斷特朗普2.0施政綱領(lǐng)可能令到美聯(lián)儲(chǔ)縮減降息時(shí)間空間進(jìn)而黃金中級(jí)趨勢(shì)提前結(jié)束，但百年變局與國(guó)際貿(mào)易貨幣體系重組將為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐，歲末年初金銀消費(fèi)需求預(yù)期仍然值得期待，中期看倫敦黃金由趨勢(shì)上漲轉(zhuǎn)為高位盤整且短期內(nèi)仍有小幅沖高機(jī)會(huì)，關(guān)注歲末年初“特朗普交易”熱潮減退而金銀反彈的可能性。本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員言論和全國(guó)人大常委會(huì)第13次會(huì)議。
中線行情：
技術(shù)上看2024年11月份倫敦黃金已經(jīng)跌破3月份以來(lái)上漲趨勢(shì)線，結(jié)合特朗普重返白宮對(duì)美元匯率和美債利率的提振作用，我們判斷本輪黃金中期上漲趨勢(shì)很可能已經(jīng)接近尾聲；但特朗普諸多政策愿景綜合可能僅會(huì)小幅增強(qiáng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能和潛在通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)很可能縮減降息幅度但不大可能馬上面臨加息壓力，且特朗普對(duì)內(nèi)大手筆改造行政體系和大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，對(duì)外關(guān)稅武器化和強(qiáng)硬外交立場(chǎng)將提振黃金的避險(xiǎn)需求和儲(chǔ)備分散化需求?？傮w上看我們認(rèn)為2025年黃金有望從趨勢(shì)上漲行情轉(zhuǎn)入高位震蕩格局，倫敦黃金核心波動(dòng)區(qū)間為2450-2950美元/盎司；國(guó)內(nèi)金價(jià)可能因人民幣匯率貶值而獲得較強(qiáng)支撐，我們判斷2025年人民幣兌美元匯率運(yùn)行區(qū)間為7.1-7.6，結(jié)合升貼水幅度考慮，我們預(yù)計(jì)2025年人民幣金價(jià)核心波動(dòng)區(qū)間為560-668元/克，2025年倫敦白銀和上海白銀核心波動(dòng)區(qū)間分別為26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克；黃金中線上建議持震蕩交易思路，白銀中線上建議持逢高做空思路，穩(wěn)健交易者可逢低做多金銀比值。
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