>> 德邦證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)：低空+商業(yè)航天催化不斷，關(guān)注中科系產(chǎn)業(yè)鏈-241227
| 上傳日期： |
2024/12/27 |
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| 460KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳涵泊,李佩京 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
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低空：低空經(jīng)濟(jì)政策利好不斷，上海目標(biāo)27年打造500億低空產(chǎn)業(yè)。11月18日，中國(guó)航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)通航業(yè)務(wù)部、無人機(jī)工作委員會(huì)主任孫衛(wèi)國(guó)在2024國(guó)際電動(dòng)航空(昆山)論壇上表示，中央空管委即將在六個(gè)城市開展eVTOL試點(diǎn)，低空經(jīng)濟(jì)新時(shí)代正式來臨。六個(gè)試點(diǎn)城市初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶。此外，早在7月，《上海市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024—2027年）》發(fā)布，方案指出“力爭(zhēng)到2027年，打造上海低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地、商業(yè)應(yīng)用高地和運(yùn)營(yíng)服務(wù)高地，核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到500億元以上”。
商業(yè)航天：星網(wǎng)、G60發(fā)射加速，海南發(fā)射場(chǎng)正式商用，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入實(shí)質(zhì)放量期。千帆星座G60、國(guó)網(wǎng)GW星座2024年相繼開始組網(wǎng)，遠(yuǎn)期規(guī)劃均為超萬顆低軌衛(wèi)星組網(wǎng)。2024年8月、10月、12月，“千帆星座”連續(xù)三次通過“一箭18星”將第一、第二、第三批組網(wǎng)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道；據(jù)C114通信網(wǎng)，2024年12月，“國(guó)網(wǎng)（GW）星座”以一箭10星的方式首次實(shí)現(xiàn)批量組網(wǎng)發(fā)射。此外，海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)正式投入使用，2025年預(yù)計(jì)“月月有發(fā)射”。根據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)，11月30日晚，長(zhǎng)征十二號(hào)運(yùn)載火箭在海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)點(diǎn)火升空，順利完成首發(fā)任務(wù)。這標(biāo)志著海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)正式投入使用。海南國(guó)際商業(yè)航天發(fā)射有限公司介紹，2025年，海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)預(yù)計(jì)“月月有發(fā)射”任務(wù)。這也使得中國(guó)商業(yè)航天在發(fā)射資源上進(jìn)一步擴(kuò)容，滿足了更多企業(yè)的發(fā)射需求。
資金：低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天納入專項(xiàng)債資本金范圍，地方政府資金支持力度有望實(shí)質(zhì)性向好。根據(jù)上海證券報(bào)，12月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》。意見指出，將低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施納入專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍。上述意見表示，提高專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金的比例，以省份為單位，可用作項(xiàng)目資本金的專項(xiàng)債券規(guī)模上限由該省份用于項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)債券規(guī)模的25%提高至30%。
中科系：低空經(jīng)濟(jì)和商業(yè)航天的重要支撐，關(guān)鍵環(huán)節(jié)卡位優(yōu)勢(shì)明顯。
1）中科星圖：背靠空天院，全面覆蓋空域管理和飛行保障領(lǐng)域。據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，12月20日，中科星圖旗下星圖智慧與九江市規(guī)劃設(shè)計(jì)集團(tuán)、交信私募基金、濂溪區(qū)城投集團(tuán)合作的濂溪區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目簽約儀式隆重舉行。
2）星圖測(cè)控：航天測(cè)控管理“小巨人”，核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)具備承擔(dān)國(guó)家戰(zhàn)略級(jí)航天任務(wù)的能力，截至12月23日，中科星圖持股46.36%。星圖測(cè)控經(jīng)過多年的行業(yè)積累在軌道動(dòng)力學(xué)、姿態(tài)動(dòng)力學(xué)、遙測(cè)數(shù)據(jù)融合、目標(biāo)特性分析等多個(gè)專業(yè)學(xué)科掌握了衛(wèi)星測(cè)控領(lǐng)域核心技術(shù)。
3）海光信息：背靠中科院計(jì)算所，高端處理器國(guó)家隊(duì)領(lǐng)軍。海光DCU具備生態(tài)兼容優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)等商用市場(chǎng)的超預(yù)期放量；CPU供應(yīng)向好，在信創(chuàng)市場(chǎng)完成打磨，大力邁向三千億x86商用市場(chǎng)。
4）中科曙光：AI算力全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控龍頭。通過“芯-端-云-算”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，中科曙光形成了從芯片到終端到云服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，展現(xiàn)出顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
5）曙光數(shù)創(chuàng)：牽頭編制首個(gè)液冷國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，IDC液冷市占率第一。根據(jù)《液冷數(shù)據(jù)中心白皮書》最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，曙光數(shù)創(chuàng)2023年度液冷基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)份額高達(dá)61.3%,連續(xù)3年蟬聯(lián)行業(yè)榜首。
投資建議。建議關(guān)注：中科星圖、星圖測(cè)控、海光信息、中科曙光、曙光數(shù)創(chuàng)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、星鏈產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏?、星鏈發(fā)射頻次不及預(yù)期等
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