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主要結(jié)論：
　　公募商品基金概況。本文討論的公募商品基金界定如下：①投資范圍主要為商品現(xiàn)貨或期貨的基金；②投資范圍主要為商品現(xiàn)貨基金和商品期貨基金的基金（即：持倉(cāng)穿透后主要為商品現(xiàn)貨或期貨）；③由于ETF聯(lián)接基金主要投資對(duì)應(yīng)ETF，不再對(duì)ETF聯(lián)接基金進(jìn)行分析；④不考慮業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)成分包含權(quán)益資產(chǎn)的基金。截至2024年三季度末，內(nèi)地公募市場(chǎng)中共有27只商品基金，規(guī)模合計(jì)約622.83億元，規(guī)模相較2022年底的增幅達(dá)到了144.79%。其中，黃金基金的規(guī)模占比達(dá)到了88.89%。此外，市場(chǎng)上還包括跟蹤國(guó)際原油價(jià)格、白銀期貨、豆粕期貨、有色金屬期貨、能源化工期貨的商品基金，以及在各類大宗商品中動(dòng)態(tài)配置的綜合商品基金。
　　黃金基金。對(duì)于看好黃金的投資者而言，目前國(guó)內(nèi)共有17只公募黃金基金可選，包括跟蹤國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨合約價(jià)格和上海金價(jià)格的14只國(guó)內(nèi)黃金ETF和3只采用QDII-FOF方式管理并以倫敦金價(jià)格為基準(zhǔn)的海外黃金基金。從風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)來(lái)看，兩種國(guó)內(nèi)黃金ETF的差異較小，均實(shí)現(xiàn)了較好的跟蹤效果。海外黃金基金的近兩年業(yè)績(jī)也與國(guó)內(nèi)黃金ETF較為相近。
　　原油基金。對(duì)于想配置原油的投資者而言，市場(chǎng)上共有3只原油基金，均采用QDII-FOF方式管理，近兩年的風(fēng)險(xiǎn)和收益指標(biāo)相較于經(jīng)人民幣匯率調(diào)整后的WTI原油價(jià)格而言更優(yōu)。
　　白銀/豆粕/有色金屬/能源化工基金。4只國(guó)內(nèi)其他商品類型的基金分別以上期所白銀期貨、大商所豆粕期貨、上期所有色金屬期貨、易盛鄭商所能源化工指數(shù)A作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，均以跟蹤基準(zhǔn)為目標(biāo)，為投資者提供了配置對(duì)應(yīng)商品資產(chǎn)的公募基金工具。
　　綜合商品基金。對(duì)于希望配置大宗商品資產(chǎn)但對(duì)細(xì)分商品種類的選擇感到困難的投資者，3只QDII-FOF綜合商品基金在各類國(guó)際大宗商品基金中進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置，3只產(chǎn)品分別在業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性方面具有優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。本報(bào)告均基于公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，所涉及的投資產(chǎn)品均不構(gòu)成投資建議。