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投資要點(diǎn)
　　基本面回顧與資產(chǎn)配置展望：美國(guó)經(jīng)濟(jì)、通脹預(yù)期偏強(qiáng)，推動(dòng)美債收益率近期走強(qiáng)，10年期美債收益率升至4.6%，對(duì)權(quán)益資產(chǎn)估值形成一定短期擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)方面，政策進(jìn)入部署的空窗期，且企業(yè)盈利仍然偏弱，11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-7.3%。
　　A股市場(chǎng)回顧與展望：本周（12月23日-12月27日）A股市場(chǎng)成交活躍度延續(xù)回落，兩市日均成交額13791億元，較前一周降低1439億元，為國(guó)慶后新低，市場(chǎng)情緒從偏熱回歸常態(tài)。本周市場(chǎng)指數(shù)震蕩小幅上漲，但大小盤(pán)分化，大盤(pán)權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，小微盤(pán)走弱。銀行股表現(xiàn)偏強(qiáng)，四大行本周均創(chuàng)新高，支撐指數(shù)回升，成長(zhǎng)方向上電子、通信、軍工板塊有所表現(xiàn)。短期內(nèi)，市場(chǎng)預(yù)期偏震蕩運(yùn)行，建議關(guān)注啞鈴型配置機(jī)會(huì)，一端紅利資產(chǎn)降低組合波動(dòng)，另一端待調(diào)整階段布局高波動(dòng)的AI相關(guān)板塊獲取彈性收益。債市方面，寬松預(yù)期下配置需求偏強(qiáng)，建議持有或待調(diào)整時(shí)加倉(cāng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，政策效果不及預(yù)期，地緣風(fēng)險(xiǎn)，海外衰退風(fēng)險(xiǎn)，外部政策不確定性。