>> 開源證券-中小盤周報：“自研+合作”并舉，比亞迪智能化領域全面發(fā)力-241229
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
任浪 |
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本周市場表現(xiàn)及要聞：工業(yè)和信息化會議：2025年要推動智能網聯(lián)汽車發(fā)展
市場表現(xiàn)：本周（指12月23日至12月27日，下同）上證綜指收于3400點，上漲0.95%；深證成指收于10660點，上漲0.13%；創(chuàng)業(yè)板指收于2205點，下跌0.22%。大小盤風格方面，本周大盤指數上漲1.47%，小盤指數下跌0.99%。2024年以來大盤指數累計上漲16.83%，小盤指數累計上漲5.50%，小盤/大盤比值為1.27。芯動聯(lián)科、青鳥消防、華測導航本周漲幅居前。
本周要聞：比亞迪“天神之眼”無圖城市領航功能全國開通，12月24日起陸續(xù)推送；問界M9累計大定突破20萬臺；小鵬汽車2025年1月向P7+、X9、G9、P7i、G6推送XOS 5.5.0；嵐圖夢想家ADS 3.0升級：新增車位到車位領航、泊車代駕VPD、離車泊入；蔚來智駕調整：任少卿直接帶隊大模型，沖刺端到端交付；小米正式接入VLM視覺語言大模型；全國工業(yè)和信息化工作會議：2025年要推動智能網聯(lián)汽車發(fā)展；特斯拉開啟新一輪FSD免費試用計劃。
本周重大事項：12月24日，三一重能發(fā)布第二類限制性股票激勵計劃，其業(yè)績指標：2025年營收不低于225億元且凈利潤不低于21.3億元或凈利潤不低于22.3億元；2026年營收不低于270億元且凈利潤不低于23.3億元或凈利潤不低于25.2億元；2027年營收不低于315億元且凈利潤不低于25.2億元或凈利潤不低于28.1億元。
本周專題：“自研+合作”并舉，比亞迪智能化領域全面發(fā)力
比亞迪智能化領域堅持“自研+合作”并舉，形成賽馬機制：(1)合作方面，方程豹搭載華為ADS 3.0，打造智能化水平領先的越野車型。與Momenta成立迪派智行、合作進行算法開發(fā)積累經驗、并已在漢等多款車上搭載。與大疆純視覺方案積極合作把控智駕成本，有望在海鷗等車型逐步搭載高速領航等功能，推動“智駕平權”邁出重要一步；(2)自研方面，公司“天神之眼”高階智駕系統(tǒng)已迭代至BAS 3.0+超人類輔助駕駛，12月24日起無圖城市領航功能陸續(xù)推送，有望從高端車型逐步向主流價位段滲透；(3)比亞迪智駕大概率實現(xiàn)迎頭趕上。戰(zhàn)略層面，智駕現(xiàn)在是王傳福最看重的領域，年初夢想日表示計劃投入1000億元用于智駕領域研發(fā)，超4000人的智駕團隊在行業(yè)內也穩(wěn)居第一梯隊。數據方面是公司最大優(yōu)勢，智駕車型搭載量位居中國第一；(4)借鑒電動化領域的經驗，比亞迪智能化領域大概率延續(xù)自研重要零部件的思路，在規(guī)模效應/產業(yè)鏈垂直整合的推動下，有望推動智駕降本，并且智能化技術的突破有望增強公司產品力，繼續(xù)鞏固在主流價位段的統(tǒng)治地位，并積極推動“智駕平權”。
重點推薦主題和個股
智能汽車主題（華測導航、長光華芯、經緯恒潤-W、炬光科技、美格智能、均勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、德賽西威、源杰科技、滬光股份、溯聯(lián)股份、拓普集團、瑞鵠模具、浙江仙通、長安汽車、繼峰股份、芯動聯(lián)科、小鵬汽車-W）；高端制造主題（凌云光、奧普特、埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、臺華新材、奧來德、日聯(lián)科技）；休閑零食及早餐主題（良品鋪子、三只松鼠、巴比食品）；戶外用品主題（三夫戶外）。
風險提示：乘用車銷量、新能源車滲透率、智能駕駛技術進展不及預期
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