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周度觀點(diǎn)總結(jié)
　　現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)：12月27日SCFI漲2.94%，12月23日SCFIS跌2.7%，12月24日BDI跌5.32%，集運(yùn)：本周SCFI收2460.3點(diǎn)，SCFI歐線收2962 +0.54%，地中海線+1.26%；美西+9.12%、美東+7.66%。干散貨：BDI收997點(diǎn)。BCI -12.31%，BPI-+3.02%，BSI -2.74%。
　　歐線期貨：本周收盤，EC2412：3431、EC2502：3538、EC2504：1614，EC2506：1549、EC2508：1572.8、EC2510：1288航運(yùn)成本：利潤：本周歐線C1/C2/C3利潤分別-0.11%,-0.11%,+0.73%。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分別收69.62美元/桶、442.77美元/噸、551.5美元/噸。VLSFO與IFO價(jià)差為108.73美元/噸。與上周相比，IFO380 +0.5%，VLSFO+1.7%。油價(jià)窄幅震蕩。匯率：本周，美元兌人民幣偏強(qiáng)震蕩。
　　航運(yùn)需求:宏觀：（全球PMI）全球50，+0.6、美國49.7，+1.2、歐元區(qū)45.2，-0.8、中國：50.3, +0.2、日本49，-0.2、越南50.8，-0.4。（歐洲）歐元區(qū)12月消費(fèi)者信心指數(shù)初值-14.5，低于前值；英國11月失業(yè)率4.63%，低于前值。（美國）美國11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率2.8%，與前值持平；美國至12月14日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬人)22，低于前值。。微觀：樣本歐線需求中樞不高。
　　航運(yùn)供給:集裝箱船隊(duì)：12月，集裝箱船隊(duì)規(guī)模達(dá)到2896萬TEU，6309艘，運(yùn)力環(huán)比上漲1.1%，同比上漲10.42%。（艙位）亞歐航線艙位開始寬松。（箱量）市場箱量逐漸寬松。干散貨船隊(duì)：11月，干散貨船隊(duì)規(guī)模達(dá)到1014.15 million DWT，13710艘，運(yùn)力環(huán)比上漲0.27%，同比上漲2.97%。
　　展望：歐線：巴以沖突持續(xù)，美東勞資談判在明年初將繼續(xù)開始，特朗普高關(guān)稅等因素可能在短期內(nèi)誘發(fā)搶出口導(dǎo)致高運(yùn)價(jià)中樞的特征。供應(yīng)端：未來大船持續(xù)下水，供應(yīng)鏈相較2024年穩(wěn)定。需求端：歐洲經(jīng)濟(jì)仍在磨底，但繼續(xù)變差概率不大，IMF預(yù)計(jì)明年歐洲經(jīng)濟(jì)將保持低速增長，歐線需求也將穩(wěn)定增加。交易策略：明年大船增速放緩，關(guān)稅政策可能引起短期供需錯(cuò)配，推動運(yùn)價(jià)上漲，長期可能需求回落，壓制運(yùn)價(jià)。單邊暫時(shí)觀望，推薦6-10正套。BDI：受全球經(jīng)濟(jì)和中東局勢影響，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球經(jīng)濟(jì)處于反復(fù)震蕩筑底過程中，BDI在短期內(nèi)會表現(xiàn)出震蕩加劇的走勢。但隨著中國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，BDI有望在中長期震蕩反復(fù)中上行。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：需求大幅下滑，蘇伊士運(yùn)河通行