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一級(jí)轉(zhuǎn)債供給：
　　轉(zhuǎn)債發(fā)行與上市：本周2只轉(zhuǎn)債發(fā)行。下周預(yù)計(jì)無(wú)轉(zhuǎn)債發(fā)行。
　　二級(jí)市場(chǎng)回顧：
　　行情表現(xiàn)本周權(quán)益市場(chǎng)小幅震蕩上行。全周來(lái)看，三大指數(shù)分別漲0.95%、漲0.13%、跌0.22%。市場(chǎng)整體的相對(duì)平靜之下，小盤(pán)股整體波動(dòng)劇烈。以中證2000為例，本周一單日下跌4.88%，而后幾日震蕩修復(fù)，全周下跌3.86%。成交熱情方面，本周市場(chǎng)成交仍維持低位。周三、周四連續(xù)兩日回落至1.3萬(wàn)億下方。考慮到標(biāo)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，本周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)更多呈現(xiàn)小盤(pán)風(fēng)格，表現(xiàn)稍弱于權(quán)益市場(chǎng)總體水平。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全周小幅上漲0.15%。成交熱情層面，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)全周成交仍維持在600億上方，但中樞稍有下移，全周平均成交648億元，環(huán)比縮量1.24%。
　　因子與行業(yè)輪動(dòng)本周大盤(pán)、高價(jià)券表現(xiàn)相對(duì)較好；高評(píng)級(jí)優(yōu)勢(shì)明顯；九大行業(yè)僅金融行業(yè)在銀行股行情影響下表現(xiàn)突出，上漲0.83%。公共事業(yè)、信息技術(shù)、材料行業(yè)微漲，其余行業(yè)均下跌。
　　估值指標(biāo)截至2024年12月27日，全市場(chǎng)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率均值47.9%，環(huán)比變動(dòng)3.21個(gè)百分點(diǎn)；純債溢價(jià)率均值22.37%，環(huán)比變動(dòng)-0.62個(gè)百分點(diǎn)；純債到期收益率均值-7.87%，環(huán)比變動(dòng)-2.65個(gè)百分點(diǎn)。
　　條款與一級(jí)市場(chǎng)：
　　條款追蹤本周1只轉(zhuǎn)債觸發(fā)回售，截至周五暫未發(fā)布相關(guān)公告；本周5只轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回，其中4只公告贖回；本周共計(jì)12只轉(zhuǎn)債觸發(fā)下修或發(fā)布相關(guān)公告，11只轉(zhuǎn)債可能將觸發(fā)下修條款。
　　新券概覽本周4只轉(zhuǎn)債更新了發(fā)行進(jìn)度。股東大會(huì)通過(guò)發(fā)行議案的有華發(fā)股份（55億元）、富樂(lè)德（3.5999億元）、勝藍(lán)股份（4.5億元）；發(fā)審委審核通過(guò)的有志邦家居（6.7億元）。截至2024年12月27日，證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)的待發(fā)轉(zhuǎn)債共有6只，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模合計(jì)77億元。
　　本周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)總結(jié)：
　　作為2024年最后一個(gè)完整周，本周發(fā)行的2只轉(zhuǎn)債基本為全年發(fā)行畫(huà)上句號(hào)。2024年全年轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模約為383.74億元，相對(duì)2023年縮量明顯。供給端的快速收縮長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)疊加存續(xù)轉(zhuǎn)債的不斷強(qiáng)贖，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)總量萎縮趨勢(shì)仍未見(jiàn)明顯緩解。本周市場(chǎng)較為平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)上看市場(chǎng)情緒并不平靜。轉(zhuǎn)債受小盤(pán)股調(diào)整影響漲幅稍顯乏力，后續(xù)來(lái)看，可關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。此外，年內(nèi)仍剩余兩個(gè)交易日，仍需關(guān)注臨近年末機(jī)構(gòu)行為帶來(lái)的市場(chǎng)擾動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行、股市持續(xù)震蕩。