>> 華安證券-2025年1月金股-241230
| 上傳日期： |
2024/12/31 |
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| 468KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭小霞,劉超 |
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順絡(luò)電子
1、延續(xù)24H1復(fù)蘇趨勢(shì)，穿越安卓庫存周期。2024年第三季度，公司單季度銷售收入首次突破人民幣15億元大關(guān)，再創(chuàng)公司歷史新高；公司單季度稅前利潤(rùn)首次突破3億元關(guān)口。其中，前三季度信號(hào)處理業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)12.1%，電源管理業(yè)務(wù)同比基本持平，yoy-0.25%，汽車電子或儲(chǔ)能專用業(yè)務(wù)同比高增90.47%。各塊業(yè)務(wù)增速環(huán)比二季度增速變化不大，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)整體穩(wěn)定穿越周期。
2、AI時(shí)代DDR5配套電感需求爆發(fā)，公司新品進(jìn)展順利。隨著AI技術(shù)的發(fā)展，對(duì)于應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心服務(wù)器的DDR存儲(chǔ)器提出了新的要求，相對(duì)于DDR4，DDR5在供電位置、數(shù)據(jù)傳輸速率、功耗、效率轉(zhuǎn)換要求、內(nèi)存容量均有顯著提升。針對(duì)DDR5的電源管理，JEDEC提出較高的轉(zhuǎn)換效率要求，包括服務(wù)器端的RDIMM/LRDIMM以及客戶端的UDIMM/SODIMM。其中對(duì)Server DDR5電感最高轉(zhuǎn)換效率要求達(dá)到92%以上，對(duì)Client DDR5電感最高轉(zhuǎn)換效率要求達(dá)到90%。此外，由于DDR5的供電架構(gòu)也發(fā)生了重大變化，由之前的多相大電流集中供電變?yōu)殡p相較小電流分布供電。這一架構(gòu)變化深刻影響了電感形態(tài)，使得電感形態(tài)由大尺寸大電流組裝式演變?yōu)樾〕叽绫⌒突?，且具有非常小的損耗要求。順絡(luò)電子推出的低損耗系列產(chǎn)品，WT系列搭配WCX系列方案，實(shí)現(xiàn)了高性能、高可靠性和更低成本，為DDR5的推廣普及助力。目前順絡(luò)電子的DDR5電感方案已經(jīng)在眾多海外PMIC廠家測(cè)試認(rèn)證并通過JEDEC效率標(biāo)準(zhǔn)。
3、推出多相共燒功率電感,把握GPU供電系統(tǒng)新需求。隨著AI技術(shù)不斷的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心對(duì)算力的需求迅速增長(zhǎng)，AI服務(wù)器等設(shè)備朝著高功率發(fā)展，又因?yàn)锳I加速卡的應(yīng)用，對(duì)器件的高度更加嚴(yán)格，在這種趨勢(shì)下，多相的超薄型、超大電流的銅磁共燒功率電感HTF-MP應(yīng)運(yùn)而生。HTF- MP在多相控制器和DrMOS組成的供電系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用，可通過非線性控制、多相交錯(cuò)并聯(lián)等技術(shù)調(diào)節(jié)電壓，滿足GPU及HBM3等模塊的供電需求，因此HTF-MP在GPU供電系統(tǒng)中的關(guān)鍵應(yīng)用階段：12V轉(zhuǎn)0.8V~1.3V中應(yīng)用廣泛。公司三季度推出的多相共燒功率電感HTF-MP系列產(chǎn)品，在集成應(yīng)用方面對(duì)單相HTF-H產(chǎn)品進(jìn)行了升級(jí)，在設(shè)計(jì)上更適應(yīng)復(fù)雜的多相供電應(yīng)用，有效滿足超薄、大功率設(shè)備的需求，后續(xù)將在AI服務(wù)器CPU、GPU等的VRM、TLVR供電廣泛使用。
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